我在大學開設了一個課程,主題是「如何創立創投企業」。這是一所眾所周知,而且偏差值(譯註:日本的考生落點參考指標,以考試總體人數與成績統計換算,數字越高就能進入越好的大學。)較高的著名私立大學。
有一次,在課程結束後,一位學生提交的報告中寫著以下內容:
「藤野老師,我們為什麼要上這種鼓勵我們成為創業家,或是進入創投企業就職的課程呢?我們是XX大學的學生,確定會進入大型企業工作。我不太明白您為什麼要特意推薦這條風險較高的道路。」
他一定真的認為我是一個不友善的老師。然而,我開設課程是真心希望提供對他有益的資訊與智慧。
讓我解釋一下我的想法。
首先是一個小問題。
在日本股票市場上市的公司中,從2002年到2012年的十年間,有多少家公司的股價上漲了?
(1)20%
(2)30%
(3)70%
在你回答之前,我先補充一點。從2002年開始的10年間,日本經歷了長期的經濟不景氣,是一段艱苦的時期。
新聞上頻繁出現「減少獎金」、「解雇派遣員工」這種不平靜的詞彙,而且連同之前的10年一起被稱為「失落的20年」。
基於這樣的背景,如果提出這種問題,答案大致上會集中在選項(1)或(2)。這可能是因為人們抱持著經濟不景氣的印象所致。
然而,正確答案卻是選項(3)。令人驚訝的是,有7成的公司記錄了股價上漲的資訊。
而且,在這些股價上漲的公司中,有7成的公司在過去10年內股價增長了兩倍以上,收益也增長了兩倍以上。
概括來說,收益是指「公司的盈利」,而股價則是「反映公司實力和受歡迎程度的社會評價」。
因為是7成的7成,所以這個比例幾乎是整體的一半。
換言之,在被稱為「失落」的2002年到2012年的這10年間,日本上市企業中有7成實現了增長,而其中5成企業的收益和股價都增長了兩倍以上。這是一個非常驚人的成長。
接下來,就按照公司規模來觀察剛才解釋的「日本上市企業」的組成。
實際上,大型股票(即大型企業)的數量僅占整體的4%。
剩下的96%則是中小型企業。可以發現在過去10年裡增長的企業大部分是中小型企業。這是不是令人有點意外?
那麼,大型企業的情況是如何呢?
在日本東京證券交易所市場一部上市的企業中,觀察市值和流動性特別高的30家企業的股價波動,也就是「東證核心30指數」,就能發現到從2002年到2012年的10年間,竟然下跌了24%! 這真是相當悽慘啊。究竟是哪些企業讓業績如此下跌呢? 截至2012年10月底,「東證核心30指數」的企業構成如下:
「日本煙草產業、7&I控股、信越化學工業、花王、東芝、武田藥品工業、安斯泰來製藥、新日本製鐵、小松製作所、日立製作所、Panasonic、Sony、發那科、日產汽車、豐田汽車、本田技研工業、Canon、三菱日聯金融集團、三菱商事、三井住友金融集團、瑞穗金融集團、野村控股、東京海上控股、三菱地所、三井物產、KDDI、日本電信電話(NTT)、NTT DOCOMO、東日本旅客鐵道(JR東日本)、SoftBank」
這些都是曾經聽過的企業名稱,甚至可說是代表日本的核心中的核心。它們全都是在最想就職排名中名列前茅的大型企業。
然而,我們不得不說過去被稱為「失落」的元兇就存在於這些大型企業當中。
我們常常抱著「大型企業賺錢,中小型企業很窮」的印象,但至少在這10年間,事實證明並非如此。更進一步觀察從2012年年底到2020年8月的數據,就能看出即使在所謂的「安倍經濟學」之後,推動股票市場的依然是中小型企業。
進入大型企業就能過上安穩生活嗎?
不如說大型企業可能才具有高風險。
無論是作為投資對象還是工作的職場,我認為充滿活力的中小型企業反而更有未來發展的潛力,因此我也向大學生介紹這些有吸引力的創投企業的存在。
如果你有興趣,可以調查一下吸引你目光的企業,觀察它們的股價,或許會發現一些意想不到的成績。
作者介紹:藤野英人
Rheos Capital Works株式會社代表取締役會長兼社長兼CIO。
一九六六年出生於日本富山縣。一九九○年早稻田大學法學部畢業。曾在日本國內外大型投資管理公司擔任基金經理人,後來在二○○三年創立Rheos Capital Works。主要透過證券投資基金「Hifumi投信」系列投資日本的成長型企業。
擔任JPX(日本交易所集團Japan Exchange Group, Inc.)學院院士、東京理科大學高級特任教授、早稻田大學政治經濟學部兼任講師。一般社團法人投資信託協會理事。近期著作包括《來談談金錢吧!》(暫譯,お金を話そう)、《關於人生,我這樣投資:日本傳奇基金經理人的低風險未來戰略》(今周刊),其他還有《投資家有比「金錢」更重要的事》(暫譯,投資家が「お金」よりも大切にしていること)、《不喝酒的人的市場 開拓巨大市場吧!》(暫譯,ゲコノミクス 巨大市場を開拓せよ!)等書籍。
本文經授權轉載自高寶書版《早點知道就好了!改變一生的金錢觀:14歲就能學的致富習慣,學校沒教,但你一定要會》
責任編輯/郭家宏