但如果你曾經歷過幾次市場週期，你就不會對這樣的大繁榮感到驚訝—你也不會被愚弄，以為這只是熊市反彈。事實上，你應該預料到會有大反彈（不過，大多數人沒有預料到）！ 2009 年 2 月 16 日，我在《富比士》專欄〈預期呈現 V 型〉中寫道：
「熊市之後通常是牛市，呈現 V 型。下跌幅度愈陡、愈大，隨後的牛市也會愈劇烈、愈大。在過去的一個世紀裡，這種模式的少數例外，是出現了跟創造與促成熊市的力量完全不同的負面力量。
例如，從 1932 年 7 月到 1937 年 3 月，股市上漲了 324%。在衰退引發的大熊市與隨後 21 個月的局部復甦之後，股市在 1939 年遇到了全新的麻煩。歐洲的戰爭使股市跌得比 1938 年年初經濟衰退時的低點還低。
這種情況可能再次發生，就像在經濟上突然出現小行星的意外一樣。但是，如果沒有這樣意想不到的事情，我們應該會得到正常的 V 型模式，向上的波動就像以往一樣，將會淹沒熊市後期的任何起伏變化。」
事實證明，後來我們得到了 V 型反彈。當時我的市場擇時能力（離底部只有三週）只是運氣。我預料會有 V 型反彈，但不（也無法）知道它什麼時候會開始。我怎麼知道會有 V 型反彈？因為我經歷過 40 年的熊市，也研究過歷史。我強迫自己記住。我知道（並且經常告訴讀者與客戶）， 你必須看透平均值，以平均值的組成來看。這麼一來，即使你沒有經歷過幾次熊市或擁有錯誤的記憶，你也會知道牛市的復甦會來得又猛烈、又快速。
表 2.3 列出了新牛市的最初 3 個月與最初 12 個月，在美國股市的歷史數據。牛市最初 3 個月的平均價格報酬率為 23.1%，而第一年的平均價格報酬率為 46.6%。所以對照表格來看，基本上，牛市第一年的平均價格報酬率，大約是牛市年平均價格報酬率的兩倍（從歷史資料來看，它仍然高於整體平均水準），且其中一半的價格報酬率可能在最初的 3 個月！並非每次都是如此，但是如果你一秒鐘都不想錯過的話，這已足以讓你知道可能的狀況。除此之外，它還能很快的消除很大一部分的熊市損失。
今天的許多投資者應該還記得，從 2002 年 10 月的底部開始的強烈、快速的飆漲（2003 年 3 月再次測試低點，然後再次暴漲）。也許他們被 1990 年的急遽上漲愚弄了—只有 6.7%。但一整年就足以彌補這個不足，更不用說整個 1990 年代了。許多經歷過的較年長人們應該還記得， 1987 年與 1982 年熊市結束後的超迅速反彈。 （相關報導： 在股市裡總是小賺大賠？4個投資大師也在用的原則，判斷最佳賣股時機 ｜ 更多文章 ）
歷史先例很有說服力，但是還不夠。即使是最有說服力的歷史模式也毫無意義，除非你找到其背後的根本原因。股市想要從熊市底部 V 型反彈是有根本原因的。熊市的早期階段是由基本面惡化所推動。也許此時，經濟活動正在放緩，銷售與企業獲利能力也在放緩。股市預見它的到來，開始在價格上反映出經濟放緩的情況，慢慢的微幅下跌—用折磨人的頂部欺騙人們。此時新聞標題也經常宣稱：「這只是修正，快逢跌買進。」
