補充說明：人類天生的懼高本能
我們對高報酬的恐懼，一部分是源於我們大腦的發展方式。在行為金融學中，我們稱之為認知錯誤懼高症（cognitive error fear of heights）。我們從前的祖先很早就知道，從高處墜落會立即致命，或者至少會變成殘廢（實際上如同死了一般）。所以，我們天生會害怕任何看起來太高的東西。當涉及到實際的高度與自然現象時，這種本能是救生用的（現在依然是）。但在市場上這種本能是行不通的。
我們常透過隱喻來表達自己想說的東西。我在整本書都是這麼做的！但是，從你可能摔下來而斷了一條腿的高度意義上來說，報酬率並不「高」 —你明白這點。整體市場價格可能、也確實會到達一定的水準，然後回落，然後—不規律、帶有波動性的—到達並超越過去的高點，然後繼續上漲。然而，當股價到達一定水準時，許多投資者會將它們框在一個「高度很高」的框架中。我們的大腦發展成，自然而然會害怕任何高的東西最終都會掉下來—也從高智慧高度的地方掉下來。真糟糕！這種思維方式可能會導致各種投資錯誤—像是太早退出，錯過了股票進一步上漲的幾個月（如果不是幾年的話），嚴重損害長期結果。
作者介紹
肯恩．費雪（Ken Fisher）
市場分析投資專家。
他是費雪投資公司的執行長，該公司以收費方式提供投資顧問的服務，管理大型養老金計畫、捐贈基金和基金會，目前公司資產高達上千億美元。2010年《投資顧問》雜誌將他評為過去30年最具影響力的30人之一。他也長年位居「富比士億萬富翁排行榜」上，2022年為該榜第509名。
他同時還是財經專欄與暢銷書作家。其為《富比士》雜誌「投資組合策略」專欄撰文，從1984年持續到2017年，研判市場走勢超過30年，成為該雜誌史上連續運營時間最長的專欄作家之一。他也撰寫了11本關於投資和個人理財的書，其中多本是《紐約時報》評比的暢銷書，著作包括《超級強勢股》、《投資最重要的3個問題》、《10條路，賺很大！》、《肯恩費雪教你破除50個投資迷思》及《如何識破老鼠會》（How to Smell a Rat）等。
菈菈．霍夫曼斯（Lara Hoffmans）
費雪投資公司編撰經理，以及網路雜誌《市場看守者》（MarketMinder）執行編輯、《富比士》雜誌撰稿作家，曾與肯恩．費雪合著多本暢銷著作。
本文經授權轉載自樂金文化《跟著肯恩費雪洞悉市場：面對股市波動，投資大師教你正確解讀市場規律》
責任編輯／郭家宏
