● 你持有的股票的價值，遠遠高於你持有的不動產的價值，包括你的房子。
● 你是以長期投資的方式持有這一資產類別，不會根據自己的感覺或華爾街專家們的說法而進出。
貴金屬
回到 1980 年，我以大約每盎司 670 美元的價格購買黃金，以大約每盎司 20 美元的價格購買白銀。我買這些是因為價格剛剛暴跌，我確信我的收益會很好。當然，這些收益根本趕不上通貨膨脹率，也是我一生中績效最差的投資之一。
回顧過去，我買入金銀的理由根本是錯誤的：因為我認為自己比市場上的其他人更聰明。2008 年，又有一股新的黃金投資熱潮，我們聽到的言論和我在 1980 年聽到的一模一樣，那就是「黃金肯定會上漲」，而且很快就會漲到每盎司 1 萬美元。最近一次有關黃金主題的投資俱樂部聚會門票，在幾週前就被搶購一空了。如果是在 1999 年，我懷疑會有很多人到場，當時黃金的交易價格為每盎司 253 美元。當然，這正是人們可以利用其建議買進黃金的時候。
長期來看，實際的情況是， 貴金屬的價格往往與通貨膨脹保持同步，產生的實際報酬很少。然而，開採貴金屬的公司，股票表現卻相當好。你看，他們可以發掘新的礦藏、開發新的技術來開採這些金屬。這就是為什麼我通常建議持有相關的股票，而不是持有金屬本身的原因。
貴金屬礦業股有可能超越通貨膨脹，獲得實際回報，但這並不構成買進這些股票的理由。 購買這些股票的理由是，它們與美國股市的相關性往往相對較低。在過去三年內，相關係數一直非常高，高達＋0.81。然而，在較長時間中來看，相關係數在一年內卻低得多，僅為＋0.46。貴金屬股票在 2000 年至 2002 年的熊市中，也表現得不錯。
持有貴金屬和礦業股票的選擇並不多。信不信由你，我的首選甚至不是指數型基金，而是領航貴金屬和礦業基金（VGPMX）。這支基金的費用率為 0.28％，並且擁有約 40 支個股。截至撰寫本文時，大多數新的投資人都已經買不到了。
2006 年，范．艾克（Van Eck）資產公司推出了一款貴金屬 ETF，名為 Market Vector 黃金礦業（Market Vector Gold Miners）。其 0.55％ 的費用率高於領航基金，持股比例也較少，僅為 34%。儘管如此，它仍然是替代領航基金的一個可行選擇，尤其是考慮到領航基金目前對大多數投資人均不開放。
持有這類資產感覺上特別困難，因為它的波動性極高。晨星公司列出領航貴金屬和礦業基金的標準差，是整體股票市場基金波動性的 240%。
