擇時就是使用技術分析，平常必須買個數百張上千張才會有感覺，賺錢時很爽，但賠錢時壓力也很大。當指數跌破10年線時，就是一個很好的進場點，但多少人會進場？多少人會壓身家？買個5張10張股票的，大概可以賺個國外旅行，但對一生財富幫助不大。如果跌破10年線，不管套多久一定會反彈，買對股票可以賺取高報酬率，當機會來臨時要下大注。
但世界上真的有擇時大師嗎？我個人不相信，但台灣有很多且都在FB打廣告。擇時大師，靠著一招「KD黃金交叉買進、死亡交叉賣出」來「行騙天下」且追隨者眾，那只能祝福信者好運了。
曾有人來找我，訴說著股市賠錢的經驗，又去拜師學藝學技術分析，不但賠掉學費，反而股票賠更多，最後因為在群組問問題，被封鎖且被踢出群組，談到心酸眼紅。我勸對方要學基本財報分析，卻又不願意，實在愛莫能助。有人還想跟我借錢去股市翻本，「一樣米養百樣人」，世界真是無奇不有。
有時學者就會寫些論文來諷刺技術分析學派，結論是基金經理人的投資績效或許短期可以超越大盤，長期而言很難靠「擇時能力」像巴菲特和索羅斯一樣，留名於世。
因為擇時很難，最簡單的方法就是「長期活在股市中」，才有機會。我的結論就是：「我們永遠不知道熊市何時會到，但是如果擔心熊市30％的損失，而放棄牛市73％的獲利，是愚昧的。」（如圖3-3）
聰明的人，都自認為可以利用技術分析高買低賣，可以永遠打敗大盤。但一般人，只要錯過一年內幾天的起漲點或起跌點，績效就差很多，我們也永遠不知道這天何時會降臨。擇時很難，所以要選對標的將錢放在股市中，才能享受指數的報酬率。
擇時難，但選股更難。選股基本上就是要分析財報，還要產業分析和總經分析，是值得終身學習的一門學問。這很重要，我認為要投資股票，基本的財報知識一定要懂，否則就像巴菲特說的：「不懂財報，就不要投資股票。」
基本分析又可分為價值股投資和成長股投資。我們不是學者做研究的，但可以直接拿學者的結論來操作，就是：「投資股票長期而言，選股優於擇市」。我們是要來股市賺錢的，不是來股市做功德的。好的選股方法，要自己看得懂，要有信心，也要容易做到。
我也是選股的愛好者，來賺價差的，不會也不想和股票談戀愛。雖然有時分手很難過，但該斷不斷時，反而會付出更大的代價。
小學生都會的畫圖法和比大小
如果財報真的看不懂，早晚還是要回頭去學習，但現在先退而求其次，畫圖比大小。以下幾張圖是一定要看的，用現在數字和過去比，看是不是有進步。如果有，投資人會持續買進，長期而言，就是好的標的；如果沒有，公司經營階層就該檢討，如果持續退步，投資人也會用腳投票。
以台積電為例：
＊ 毛利率愈高，表示公司的護城河愈寬廣，產品不容易被取代，但競爭者會持續進來市場分一杯羹。若毛利率持續下降，表示競爭力出現問題，該賣出股票了。
＊ EPS看公司有沒有賺錢，是很基本的評估條件。
＊ 現金流量有3項指標，最重要的是營運現金流量。營運現金是公司本業收入，當公司前景佳但營運現金不夠時，就會舉債投資。會不會成為地雷股，看營運現金的長期表現，非常精準。
這裡只列舉幾個常見的股價評估項目，我看的項目很多，但這幾個是最基本的。
製作自己的看盤系統
20年前的股票市場，資訊還不是很透明，電腦也不夠強大。10年前的股票市場，資訊取得容易，電腦已經夠強了。我開始嘗試學習用Excel來券商網站抓取資料，雖然市面上有1 本教學的書籍，但依然很難用，用沒多久就放棄了。
我42歲退休時，最想做的事只有一件，就是讓我的股票投資績效變好。雖然很多公開資訊可以參考，但還是不符合我的需求。然後我又忙東忙西，直到50歲前夕考上證券分析師為止。考上後開始調整生活習慣，以在家自學、看書和寫作為主，只參加必要的課程，和朋友聊聊出去走走。時間變多了，可以增加學習寫程式的時間。
最近很多Excel大數據分析、R和PYTHON的課程，可以「爬取」公開資訊。我評估後，買了許多Excel大數據分析和Excel VBA的線上課程。目前Excel沒有一個課程滿足我的需求，且大部分課程完全不是我要的，算是浪費時間和金錢。只有少數課程，我可以利用部分課程內容來拼湊出部分ㄆㄞ我想資訊，算是沒有白費。
現在網站很方便，如果你不會寫程式也沒關係，只是比較麻煩而已。寫程式的好處是，可以將自己要看的東西，在一頁總表中看完，而且不用一直換網頁或換網站。此外，還可以編寫自己想要的評估標準，別的地方也看不到。我的Excel VBA程度是幼幼班，先套用別人寫的東西，再來修改調整成自己需要的東西。雖然也不知道程式為什麼要這樣寫，反正可以達到目的，節省許多時間就好。
繼續以台積電為例：
＊ 這張圖是技術分析者一定要看的，利用標準差自己畫出來「五線譜投資法」，可以知道現在的價位是高還是低。以事後諸葛來看，250元以下這種價位，很明顯是長期投資者的好買點。
如果你是和我一樣喜歡賺價差的人，可以考慮用股價「標準差」來操作，自己畫出5條線來當買賣參考。這種標準差的做法，在我20多年前進入半導體工作時，公司剛引用這種方式來控制產品品質，它有科學上的依據。
五線譜操作法的簡單提醒：中心線可視為「平均值」，股價超過最上方一條線（95％樂觀，或加上2倍標準差）時先賣出，股價低於最下方一條線（95％悲觀，或減掉2倍標準差）時先買進。這種做法簡單又實用。雖然有時會賣太早而損失一些獲利，有時又會買太早而被套牢，但長期而言會是贏家。
＊ 「集保戶股權分散表」也是一個好工具。可以查閱大小股東的股權分散情況，自己將資料製圖後，也可以輕易了解籌碼的流向。長期追蹤，可知籌碼流向散戶或大股東，來增加勝算。這段期間雖然台積電財報表現不錯，但是如果外資大賣，股價也會直直落。
作者介紹｜吳家揚
台大化學研究所、交大經營管理研究所，雙碩士；美國喬治華盛頓大學法學院、西雅圖華盛頓大學商學院和中國北京大學產業技術研究院，短期進修。高中時代（1986年）即投入股市，台股資歷35年，對股票投資情有獨鍾且具心得。擁有CFP（國際認證高級理財規劃顧問）、CSIA（證券投資分析人員）、保險、期貨、信託等15張金融保險證照，具銷售台灣任何金融保險商品資格。
34歲參加經濟部跨領域科技管理專案（MMOT），人生眼界大開。因工作和投資得當，37歲財富自由，42歲從半導體業退休。享受樂透人生已超過10年，是跨領域終身學習實踐者，目前致力於投資理財教育的推廣。媒體專訪和演講邀約，經驗分享不間斷。
本文經授權轉載自今周刊《人生五張表，你也可以FIRE：打造富足生活的使用說明書》（原標題：擇時還是選股？）
責任編輯／焦家卉
