想投資卻怕血本無歸?專家忠告:理財要抗拒不合理誘惑,避免這兩件事才能保護自己…

2017-08-11 11:41

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從台東鄉下小子到華爾街操盤手,在近三十年的投資管理生涯中,闕又上累積了不少實用心得,他將經驗與投資智慧整理成十五堂理財課,送給年輕人當禮物。此篇以童話故事為引,道出投資理財的真理,教人如何誠實看待現實的投資環境和所能提供的真實投資報酬,學會保護自己,避免落入高報酬騙局下的高風險陷阱。

承恩:

你聽過金斧頭和銀斧頭的故事嗎?我一直很喜歡這個故事,甚至還影響了我現在的工作,隨時提醒我故事中的教訓和意義。我記得小學二年級時演過這齣話劇,演完時還和林月霞老師及扮演天使的兩位美女一起合影,多希望有一天能夠找到那張照片,你就會看到我當時應該也和你一樣可愛。那是我第一次化妝,老師在我臉上擦粉的感覺好奇怪,心想我是男生耶!我還在話劇中狠狠出了一場糗事,你比我聰明,你會如應付呢?

人生中的糗事

金斧頭和銀斧頭這個故事敘述一位樵夫在山裡砍柴,不小心讓斧頭掉進池塘裡。樵夫懊惱地說,這是他工作的重要工具,沒有斧頭就沒辦法工作和維持生計。就在他不知如何是好時,池塘裡冒出一位河神,拿著金斧頭說:「這是你丟掉的斧頭嗎?」

樵夫很誠實地說:「不是,我的斧頭沒那麼貴重。」河神又潛入池塘裡,沒多久又拿著另一把銀斧頭上來,問樵夫是他的斧頭嗎?樵夫依然誠實回答:「我那把斧頭是鐵做的,沒那麼貴重。」接著河神又潛入池塘裡,一會兒拿著鐵斧頭出現,問說:「這是你掉進池塘裡的嗎?」樵夫回答是的。河神非常喜歡樵夫的誠實,於是把金斧頭、銀斧頭連同鐵斧頭一起送給樵夫。

這應該是個完美的結局,但究竟當時發生了什麼讓我感覺難堪而不會處理的事呢?因為當時老師覺得我才小學二年級,拿不起真正的鐵斧頭,因此找了一把紙糊的斧頭,再漆成鐵色,桿子是木頭做的。由於只是輕輕黏著而已,本來我只需要做個樣子,沒想到我太認真演出,在山裡用力揮舞著砍柴,結果出場沒幾分鐘,斧頭和木棍脫離,紙做的斧頭飛向觀眾席,全場一片笑聲!

是你的話該怎麼辦?當時我不知道怎麼處理,也不能停下來,只好不管全場觀眾不停的笑聲,繼續揮舞著沒有斧頭的棍子演出,一直到工作人員從觀眾席上拿回紙斧頭套在我拿的棍子上。事隔多年,每每想起,如果時光倒流,我會用什麼樣的方式來面對這個尷尬場面呢?或許我會雙手一攤,嘆口氣,說句童言童語的話,或者直接對觀眾說:「這把舊斧頭果真不管用了,請撿到斧頭的叔叔阿姨把它丟上來。」換做是你,會怎麼做呢?

寫這封信的同時,我突然回想,當時河神是誰演的?原來老師修改了故事,把河神改成天使,由兩位學過芭蕾舞的女同學擔任。但其實這個故事還有一小段,不記得老師是否刪了。這段故事就是,樵夫把這件事情告訴了朋友,結果朋友也到山裡,故意把斧頭丟進池塘,大聲說:「糟了糟了,沒了斧頭怎麼工作?」河神聽到,便拿著金斧頭出現在朋友眼前問:「這是你掉的嗎?」朋友興奮地說:「是的沒錯,就是這一把斧頭。」河神聽了很生氣地說:「你這個不誠實的騙子,掉進池塘的明明是鐵斧頭。你自己潛入池塘裡慢慢找吧。」說完河神就消失了,而樵夫的朋友就這樣丟了一把重要的斧頭。

高投資報酬往往伴隨極大風險

這個故事和現實中的理財有關嗎?非常有關聯,你要牢記這個故事,你會發現,許多投資者都夢想著一夜致富,因為無法誠實看待現實的投資環境和所能提供的真實投資報酬,以至於他們的人生付出了慘痛的代價。結果就像樵夫的朋友,最後失去了寶貴的謀生工具。這還算好的,許多投資者甚至傾家蕩產、家庭破滅,因為在投資的世界,超高的投資報酬經常伴隨著極大的風險,就像高速賽車,一個失控就是車毀人亡。除非你是這方面的專家,而就算是專家,有時也未必駕馭得好,一失手,代價是很慘重的。

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超高的投資報酬經常伴隨著極大的風險,貪心想一夜致富常常會落入陷阱。(圖/pakutaso

那麼該如何保護自己呢?首先要向誠實的樵夫學習,抗拒各種不合理的誘惑不是自己的或超過自己所能駕馭的,都要學習拒絕和保持謹慎。現實的投資環境中,多少才是誠實的投資報酬呢?這是一個很好的問題,以後我們再觸及較多的數字討論,你可以先了解,它就像班上同學的考試分數,及格以上的分數代表可以接受或可作為指標,接著再依你學習的進步和能力的增進做調整。以股市來講,大約只有二十%的人可以擊敗整個股市的表現,美國長達八十年以上的投資時間,股市的投資報酬也不過十%,在這上下都是合理的投資報酬。所以當你看到有人能提供更高的投資報酬時是有可能的,但要小心求證,那把金斧頭確定是你的嗎?的確有人做到,但不要視為理所當然,小心查證背後的原因。市面上總是有許多廣告訴求,用極高的投資報酬誘惑你,讓你無法誠實面對自己,那可能是值得注意的陷阱,千萬不要像樵夫的朋友一樣。

拒絕不誠實的誘惑

 我想告訴你另外一個最近發生的故事,可以印證從古至今這樣的陷阱都是以高投資報酬當誘餌的。 一九八○年代,鴻源吸金案導致許多家破人亡。我公司的檔案裡有一位客戶的弟弟,當年就是看上鴻源的高利而把整個退休金都投入,寫著幾百萬的收據最後變成廢紙,我把它存檔起來,當做是一個瘋狂年代的紀錄。我告訴許多人,這種事情只要有人類存在,就會不停的發生。果然今年又出現了,事實上我們可以斷言,若干年後這樣的事情還會再來,永遠不會停止。為什麼?因為貪婪是人的天性,它會讓我們的人生和投資付出慘痛的代價。

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學會審視合理的投資報酬,拒絕誘惑,是非常重要的能力。(圖/pakutaso

二○一七年三月媒體報導指出,「紅富海」心靈導師吸金案更一審審理終結,法院認定自稱「太仁心靈導師」的負責人黃圓映從二○○三年開始,就以豐厚的利息為誘餌,到處設立道場,並舉辦各種心靈講座。七年多來總共吸金超過一百七十二億,八千多人深受其害。這個心靈道場原本是由王秋東經營,他向加入者收取款項,每個月支付三%利息。二○○三年,王秋東驟逝,留下兩億存款卻沒有指定接班人,於是信徒推舉黃圓映主持,結果黃圓映以一百萬元為一個投資單位,並且好幾次降低利息,到二○一一年遭到約談時,年息已降為九.六%。

每個月給三%的利息,一年就有三六%的投資報酬,除非這是快速成長的公司,就算有也都是短暫時間可以達到。想想看,銀行一年只能給一或二%利息,美國這麼多國際型企業,長期以來的投資報酬也不過在十%左右或更低,很明顯地,這個高達三六%的投資報酬就是一個不誠實的誘惑。

不要小看美國這五百大公司所謂的標普500投資報酬,從一九六五到二○一六年,美國股市接近十%的投資報酬可以產生一百七十二倍的成長。如果你從小學六年利用壓歲錢或做家事獲得的零用錢可存下六萬元(目標六年存六萬元,一年存一萬元,不要認為不可能,巴菲特高中畢業時的收入比老師還多),這六萬元十%的投資報酬,經過五十二年,將會產生一千零三十二萬元的資產,可以提供環遊世界和增廣見聞的資本了。

但怎麼樣可以達到和整個股市接近的合理投資報酬? 那就是參與全世界。一流的企業和經濟最強國家的表現,就是股票指數型基金ETF、美國標普500(代碼是SPY)和台灣卓越50(代碼是0050)的混搭,這樣你就可以用很輕鬆的方式參與投資。更多和更詳細的操作,你可以參考《每年10分鐘,讓你的薪水變活錢》這本書,詳述了 過去長達二、三十年的歷史交易,幾乎沒有失敗過。

除非你對投資有特別濃厚的興趣,願意投入很多時間來學習,並接受錯誤所需繳的學費,否則以單一的股票作為投資的方法需要經過大量的閱讀,了解投資的語言,並且捕捉商業或公司經營的趨勢,那個時候我再推薦你一些書籍,作為進一步的閱讀。

想想看,一百七十二億是多麼龐大的金額,八千人受害代表可能有上千個家庭因為貪心而付出慘痛的代價。小時候父親教我看清騙局,他說:「你貪人家的利息,別人可要你的本金。」五十年過去了,這個教訓依然有效!

一生的理財要避免兩件事

這樣的故事不是今天才發生,用不合理的超高投資報酬來誘惑進而吸金這樣的故事,可以說有人類存在就有的,因為他利用了人類的貪婪。三十幾年前,台灣發生的鴻源地下錢莊事件,我有認識的朋友受害,至今都還未撫平那件愚蠢的事所帶來的創傷。

請記得你這一生的理財要避免兩件事情,因為一沾上就很難不受傷害,這兩件事就是:一、遠離老鼠會或以高利借款給別人,哪怕是再高的投資報酬二、避開地下錢莊,哪怕你急需用錢。第一件事就想想樵夫的朋友因貪念金斧頭的代價和故事;第二件事要記得螞蟻辛勤工作、有儲蓄過冬的習慣和紀律,創業和投資時則要記得柔道的故事,懂得防守和保護,萬一真的碰上了,坦誠和對方協商,尋求家人、朋友或任何合法管道的協助,就是不要碰地下錢莊。牢記這兩點,你可以避開許多難以處理的煩惱!

想想不誠實的樵夫和誠實的樵夫之間天差地別的待遇。我們這一生每個人要學習的功課是:誠實面對自己。因為一個追求誠實報酬的人,比較不會在市場上受到欺騙和傷害。投資和人生都一樣,擁有樵夫的誠實,你才可以擁有投資和人生的金斧頭!

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一個追求誠實報酬的人,比較不會在市場上受到欺騙和傷害。(圖/flickr@401(K) 2012

老鼠會

英文稱為「金字塔式騙局」(Pyramid scheme)或「層壓式推銷」,其運作模式通常為會員透過介紹其他人加入而賺取酬勞,而佣金來源就是新會員的入會費,這種形式就像金字塔一樣,一層壓一層。通常該組織或公司並未提供具有足夠市場和商業價值的產品或服務,或是以高出市價許多的價格來銷售「產品」。這種模式在台灣稱為「老鼠會」,因為就像老鼠繁殖速度那樣快。

很不幸地,這種事永遠會不停地上演和發生,因為高利率或高報酬的吸引雖是不誠實的酬勞,卻是有些人永遠學不會的教訓,因為貪心正是人類的天性,要不然這樣的模式和手法也不會運作超過百年。

地下錢莊

這是一種進行地下金錢活動的組織,又稱為「影子銀行」。向地下錢莊借錢,必須支付相當高的利息,很短的時間內就會使得欠款暴漲,往往令欠債人承受不了。通常地下錢莊為黑道所經營,經營和催討款項的手法也都極為惡劣不法。

本文經授權選摘自遠流出版社《華爾街操盤手給年輕人的15堂理財課

責任編輯/趙元

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