為何有時散戶投資眼光比大師還精準？他舉零售業為例，道出專家盲點

新冠肺炎疫情肆虐，投資環境丕變，文章純為觀察心得分享，無股票投資勸誘之意，投資股票前應審慎評估並自負盈虧。

一般人看新聞不外是滿足好奇心、吸取新知或單純娛樂，而投資人看財經新聞則是為了獲利。現在資訊患多不患寡，投資路上致勝關鍵在能否獨立思考，錯誤又過度的追新聞將摧毀散戶的投資路。承熙認為散戶在追新聞時會經歷很多階段，理想狀態應該是：看新聞、拆新聞、批新聞三個階段。承熙還在學習中，但仍忍不住要與大家分享淺見。

第一階段：單純看新聞，照單全收模式

(一) 散戶喜歡看新聞是因為方便：

初入股市的散戶最常接觸也最喜歡看的莫過於新聞，因為商業目的的關係，新聞業者善於使用大量的撰寫手法，例如「優於預期」、「可望再創」、「逐步回溫」等等誘人的「形容詞」，讓散戶們容易閱讀並激起興奮活水，於是無視既難懂又重要的名詞、更忽略了潛伏的風險。

(二) 缺乏專業無法獨立思考，只能照單全收：

隔行如隔山，除非剛好是產業圈內的人，對散戶而言絕大多數的新聞都是沒用的資訊，非但無益反而有害；因無法獨立思考，對新聞只能照單全收。在這個階段，散戶喜歡利多的新聞，尤其是自己持股的利多新聞，對於利空則總視若無睹。

(三) 發現自己成為被出貨的對象，虧損久了，從此畢業離場：

喜歡看利多新聞而忽略利空與風險，久了開始賠錢，長期下來虧損變大，可能直接在第一階段就提前畢業離場，從此不再涉足股市。(這或許是件好事？)

【承熙的經驗】

十幾年前初入股市承熙也總愛追著新聞跑，自以為只要比別人早一點看到新聞就能賺到錢，結果總是賠錢。不論哪種新聞，承熙統統信以為真，心想記者不就該忠實報導嗎？如今想來，實在可笑。

第二階段：進階拆新聞，分解消化模式

(一) 投資久了開始懷疑新聞：

當投資經過一段「試誤過程」後，散戶開始懷疑新聞並思考。在這個階段有些人會接觸財報，不幸的是，除非具有財務金融相關背景，對投資大眾財報就是天書。有興趣跟耐心的人或許會浸淫在鑽研財報的世界裡，但大部份的人仍停留在「懷疑新聞卻又不得不看新聞」的窘境。

(二) 對部份新聞已能讀懂並分解消化它：

拜網路科技發達之賜，部份人已具備解讀新聞的能力，甚至進一步拆解消化它。但以承熙的經驗和觀察，這還是不容易，這也是承熙主張以民生消費概念股為投資標的的主因，電子股等熱門產業實在難以捉模，還是民生消費概念股平易近人。要如何分解消化新聞呢？原則就是擷取「客觀的事實陳述」、忽略「主觀的預測內容」。舉「邦特 (4107) 為何要在菲律賓擴產？」為例，找到〈【生技財穩穩賺2】東南亞國家補助洗腎 這檔醫材股今年漲逾3成〉這篇新聞： （相關報導： 【下班經濟學】擊敗黑天鵝 警官靠2檔ETF放棄鐵飯碗？他警告：存0056母湯啊！ ｜ 更多文章 ）

擷取客觀的事實陳述： 「邦特發言人黃繹中指出……鎖定菲律賓作為擴廠基地原因，除了有效節省供應鏈進口時間、享有一定成本優勢外，最重要是當地政府提高補助措施明確……菲律賓政府對洗腎病患補貼次數，從 90 次提高到 120 次，由於政策支持，未來產品在當地內銷狀況將相對樂觀。」公司發言人負有一定責任，其可信度相對較高。

忽略主觀的預測內容： 「群益中小型股基金經理人吳胤良指出，受到高齡化及中產階級人口持續攀升，醫材廠獲利數字也將穩定成長……每年廠商也都可繳出一定獲利，有長線數字保護，也是法人容易關注的投資焦點。」相較於公司發言人，基金經理人的說法「參考」就好。

【承熙的經驗】

什麼時候開始記不得了，大約是接觸財報教學與投資達人的書籍、再加上勤奮孤狗的習慣後，對財務分析的基本面才略有底子。而對於新聞承熙一概抱持「利多先打折、利空未必真！」的懷疑態度。在這個階段難以用文字說明清楚，推薦大家閱讀以下書籍，尤其是總幹事黃國華那套書，他花了不少篇幅教我們看新聞，可謂股海明燈、用心良苦。

第三階段：終極批新聞，批判創作模式

到了這個階段，相較於照單全收模式，散戶已經能獨立思考並批判新聞，在新聞上處處眉批，然後說句「這樣也想騙我上當，門都沒有！」再然後自行蒐集原始資料，以質化或量化方式深入研究，驗證新聞的正確性。如果再加上一點不寫不快的寫作欲，會像承熙一樣寫文章秀出來。

【承熙的經驗】

承熙自認還停留在第二階段，但為何不自量力勇於寫出自己的看法呢，主要是身為一位寫作者必須透過不斷地「寫」，讓寫作功力提升。再加上靈光乍現，不寫可惜。而為了真正邁入第三階段，承熙目前仍保持閱讀的習慣。

結語：我的文章與專家的相比

(一) 相同處——對兩種產業的預測一致：

同樣都預測娛樂業會遭受疫情重創，而物流業則是因此受惠。其實這沒啥大不了，就像承熙在自己文章說的，只要想像不能出門然後收入又減少，你會優先削減哪方面的開支就好。我那時的答案是「九成的人會回答是『旅遊、觀光餐飲以及娛樂』。」而各行各業的最後一哩路的倉儲物流業絕對受惠，純粹是站在生活投資的角度思考。

(二) 相異處——對零售業的預測不一致：

承熙認為零售業的便利商店會受惠於疫情，而專家的文章則表示 85% 以上的專業經理人認為百貨零售業 (含便利商店) 是受打擊產業排行榜的第四名 (前三名分別為「觀光旅遊」、「休閒娛樂」以及「展覽與策展」) 。

(三) 承熙的不同意之處——我開始批了：

專家固然專業，但身為散戶的承熙，站在散戶的角度觀察也當有可取之處。

我認為便利商店即便受波及，但維持基本生意不是問題： 如果疫情一直持續下去不見好轉，想像一下，如果你想跑出門又不能跑太遠、想見人群又不願意人擠人被感染，便利商店絕對首選。況且今天的便利商店已不同已往，不只賣商品還賣各式各樣的服務，代繳水電卡費領包裹等等都是基本，我們上便利商店的機率越來越高。 （相關報導： 【下班經濟學】擊敗黑天鵝 警官靠2檔ETF放棄鐵飯碗？他警告：存0056母湯啊！ ｜ 更多文章 ）

值得一提的 i-bon： 大家知道 7-11 內有台機器叫 i-bon，從下圖可以看出她有七大類服務，承熙最常使用的是拿火車票。順帶一提，承熙用她取票有 20% 機率會退換票，退換票就會被收取手續費，又被多刮一層皮，她賺翻了。她是何方神聖呢？她是「安源資訊股份有限公司」，是統一超持股九成的子公司，在 2019 全年總共替統一超賺進 6954 萬。

7-ELEVEN 線上購物中心開張： 電商是潮流，是疫情受惠概念股。統一超 2015 整併旗下的「ibon品牌」，原 7net 網站於 201508 更名「ibon mart 統一超商線上購物中心」，再於 2020 更名為「7-ELEVEN 線上購物中心」，目前正如火如荼打廣告。承熙認為統一超在電商戰場將會是不容小覷的一員。

7-ELEVEN 線上購物中心如果做起來，統一超要持續成長也不無可能：

「以網路購物為主體，結合了統一超商實體門市……等豐富資源，配合……統一超商暨轉投資企業間無店舖行銷通路之唯一窗口。」

看到這句話朋友你會聯想到什麼？承熙只想到這些商品必須透過物流業完成服務的最後一哩路，那這項生意會交給誰呢？當然是統一超旗下的黑貓宅急便等物流軍團，肥水落入外人田就沒天理了！黑貓宅急便 (統一速達公司) 是統一超的金雞母，2019 全年已經替統一超掙下 4.2 億，後勢可期，吱吱吱！

作者介紹│承熙

股海浮沉的平凡上班族，熱愛股票投資與寫作，股息與網路寫作為被動收入兩大來源。自認不聰明但努力不懈、低調中還帶點自負。除了工作，大部份時間都在研究投資與寫作，焚膏繼晷是為了早日達成財務自由。堅持靠毅力、毅力靠動力，與其年老辛苦，不如現在辛苦。文章曾被轉載於CMoney、風傳媒等媒體平台。 （相關報導： 【下班經濟學】擊敗黑天鵝 警官靠2檔ETF放棄鐵飯碗？他警告：存0056母湯啊！ ｜ 更多文章 ）

本文經授權轉載自方格子（原標題：【SOP】散戶閱讀新聞的理想三階段，錯誤又過度的追新聞將摧毀投資路）責任編輯/林安儒