# 科技泡沫  

盛世的亮光與看不見的壓力人工智慧在過去兩年間以驚人的速度席卷全球，ChatGPT、Gemini、Claude 與 DeepSeek 的崛起，使 LLM（大型語言模型）成為各國政府、跨國企業與資本市場的共同焦點。各界普遍相信 AI 正在重塑世界，但《路透社》的分析提醒，大型模型所需的算力、資料中心與雲端服務正迅速推高成本，並使整個產業的基礎更加脆弱。當外界沉浸......

加密貨幣比特幣（Bitcoin）今（13）日跌破2萬5000美元，創下18個月來最低價格，比特幣從去年11月攀抵近6萬9000美元高點迄今，價格已經跌掉一半以上。加密貨幣時常暴漲暴跌，何時會泡沫化？曾經歷2017年比特幣泡沫事件的作者，這樣分析…

編按：網路泡沫是21世紀初的重大股災，以科技股為重的那斯達克指數暴跌76.81%。網路泡沫是怎麼吹破的？除了投資人與科技公司的狂熱，聯準會的信貸政策也是幫凶。（相關案例：道瓊工業指數跌90%，經濟大蕭條為何爆發？）

股神巴菲特（WarrenBuffett）日前在波克夏海瑟威（BerkshireHathaway）股東會上表示，看好美國經濟可望度過這次危機，並強調此餘生只會押注美國，為美股投資人捎來暖意。法人表示，美國經濟、股市已歷經多次景氣循環的考驗，而美國企業的創新實力遙遙領先，特別是本次扮演科技防疫要角的AI人工智慧，可望帶領美股重返牛市榮耀。

我的職業生涯是在西元2000年開始的。在那年的一月和二月我面試了數家積體電路設計公司，同時間納斯達克指數從本已高處不勝寒的4000點進一步爬升到三月中的5000點，我也在同時接受了一間上市公司的職位。四月到六月在忙著碩士論文時，達康泡沫破滅，納斯達克一口氣從5000點的高點崩跌到3000多點。畢業典禮後，我去成功嶺蹲三個月的國防役軍事訓練時，稍有回升，但等我十月退伍正式進入公司開始人生第一份工作後，指數回挫到達年底的2500點。在我工作一年後的2001年9月，指數跌破1500點。

越來越多人跳入是否存在科技泡沫的議題內。全球最著名的風投公司紅杉資本董事長莫里茲認為確實存在泡沫，幾個月內就會有許多「獨角獸公司」從市面上消失；谷歌風投總裁馬里斯則認為：即使真有泡沫，也是與過去「完全不同的泡沫」。

整整15年過後，代表科技類股的美國那斯達克指數終於又站上5000點了，科技股是否再逢泡沫的憂心與討論又再次引發熱議。

曾投資Uber、OpenTable和Zillow等熱門新創公司的矽谷知名創投家葛雷（BillGurley）日前說：「整個矽谷、創投或新創社群如今都在承受過度的風險。在矽谷，更多的人其實在燒錢的公司上班，而且是一大把一大把地在燒。」