# 指數投資  

我們想讓你知道：一年一度的波克夏股東會又將來到，雖然今年少了仙逝的蒙格，但是巴菲特的選股哲學仍將受到廣大投資人關注；另一方面，巴菲特先前與對沖基金經理人的十年賭局，也展示他為何認為一般散戶選擇低費用的ETF，效果將優於自行選股。本書摘內容帶我們回憶那次轟動投資圈的「股神與經理人」大對決。以下是書摘內容：

「股神」巴菲特（WarrenBuffett）擁有傑出的個股投資績效，但是他多年來不止一次公開推崇被動式的指數投資，並直言一般散戶可以藉此打敗眾多主動選股的共同基金。

我們想讓你知道：全球股市連年不斷的漲勢，讓越來越多投資人心癢難耐、想要借錢買股票。但作者提醒，長期數據顯示，借貸成本將讓報酬明顯減少，而連本帶利償還更是巨大的壓力，若遇到股市大跌，投資人到頭來很可能一場空。

我們想讓你知道：大多數人面對金融市場，都是希望創造超額報酬，但作者提醒，歷史數據已經證明主動選擇時機、標的，都無法持續打敗大盤；唯有反向思考、避免一切可能損失，才是賺到完整多頭行情的關鍵。

我們想讓你知道：短期投資如同單場運動賽事，結果變數難以預估，推廣指數投資的作者舉例，誰都知道大谷翔平是大聯盟實力最佳的選手，但又有誰能猜中，他直到今年表現才一鳴驚人？

我們想讓你知道：今年來台股頻頻刷新成交量紀錄，作者感嘆，自己當年也曾走過名為研究產業、實為短線操作的歲月，直到轉為投資全球股、債ETF，發現績效並不遜於主動投資，才知道指數投資的威力。

你應該知道的是：台積電14日法說會上，釋出大手筆增加資本支出、淡季毛利率不淡等驚人訊號，刺激ADR一度暴漲11%，也帶動台股又繼續挺進天價。但作者認為，眾人熱切搶進單一個股，反而不是買進的時機，耐心分散投資0050，才是較理想的做法。

透過結構型金融商品分散風險，創造中長期被動式投資的概念正夯，在此類商品中─ETN(指數投資證券)可依投資人自身投資偏好，來選擇適合的標的指數進行投資，所連結的標的指數，扣除手續費後，報酬完全反應在ETN價格上，將投資效率極大化，正是提供了此投資概念很好的新工具。因此富邦證券於去年起即積極佈局並推出多檔符合市場需求的主題式ETN，使整體金融市場投資商品更加豐富多元，其中以蘋概股為主題的「富邦特選大蘋果報酬指數ETN」(股票代號：02000)近日更榮獲《TheAsset》雜誌「TripleAPrivateCapitalAwards─最佳結構型投資解決方案─股權類大獎」。

你應該知道的是：醫師作家楊斯棓因家人投資虧損的經驗，領悟金融商品一旦費用過高、便難以獲利的實情，他呼籲投資大眾應盡可能選擇低費用、囊括最多標的的指數型ETF，來達到儲備未來的目的。

我們為何挑選這篇文章：根據《全民投資大調查》顯示，ETF是近來投資人青睞的重要產品之一；不過當股市崩盤時，ETF是否會加速市場崩跌呢？

你應該知道的是：科技網站主編李柏鋒研究指數投資多年，他認為，國內投資人獨尊高股息的現象或許有所偏誤，企業成長力也是不可忽視的重要環節；此外，他認為年輕朋友應盡力提高薪資收入，而非不斷試圖將本金透過高槓桿操作、努力翻倍。 

前一陣子很多人都在擔心一件事：「指數ETF持有大量的成分股，未來股市下跌會不會產生多殺多、人擠人的踐踏現象？」

在我興奮過頭、將所有力量全投注於中國之前，我先說明幾件事。毫無疑問地，中國經濟正在成長：它的風險承受能力高於西方國家；就絕對數值而言，它的威脅能力雖不如西方國家，但成長更快速；它的聯盟能力也明顯處於優勢地位。