# 彰銀釋股案  

財政部與台新金正針對解決彰銀案進行談判，協議由財政部「協助買回」台新手上的彰銀持股，據說只剩下最後價格尚未達成共識，媒體稱此為「大和解」。但財政部顯然沒想清楚此作法的錯誤與嚴重後遺症。

本月最夯的金融事件，當屬台新金如何從彰銀案退場，各種傳聞紛飛，不過，行政院長蘇貞昌對台新金說出「讓台新金不吃虧退場」的話，恐怕己流於各自解讀，反而憑添困擾，最後是否能退場、如何退場，還在未知之數。

上周彰銀案判決台新金勝訴，一時之間大有風雲變色之想。不過，阿扁說過：有那麼嚴重嗎？其實，事情本質沒什麼改變，彰銀案還是難解又無解；台新金更可能因這個勝訴掉入一種類似「贏家的詛咒」中。

日前台新金控以55億元為基準買下保德信人壽，並透露不排除處分彰銀股票後，引發不少矚目，如果成真將是台新買彰銀15年來首次賣出持股，也可望為既是「纏綿」、又是「纏訟」多年的彰銀案打開死結。不過，在此之前，仍有問題要解決，台新的「退場」順利與否還需觀察。

彰銀董監改選昨日落幕，財政部與台新金塵戰經月後的勝負各方容有不同看法，但真正值得注意的是：隱然之間台新金似已有要賣股從彰銀撤退之盤算了。

3周後，3年一度的彰銀董監改選戲碼又要上演，財政部與台新金塵戰多年的老戲再次登場；在此前夕，傳出台新金方面有意「放手彰銀」、釋出善意；不過，實際情況則是：雖然能解，但因貪念難去，彰銀案仍是難解無解。

在金管會「金金分離」政策的壓力下，台新金控董事長夫人彭雪芬從5月1日，請辭新光金控法人董事代表職務，兒子吳昕豪也一併請辭。金管會在自豪金金分離政策落實、及公司治理向上提升的同時，也該注意是否有雙重標準之問題─特別是上周最高法院把台新彰銀官司案二審判決廢棄後，金管會會更該早日解決彰銀與台新的問題吧！

台新金控就彰銀經營權對財政部提起之民事訴訟，台灣高等法院於2017年5月17日宣判，其判決「確認兩造間『關於財政部持有彰銀之股份未出售前、且台新金控仍為彰銀最大股東者，財政部應支持台新金控指派之代表人當選彰銀全體董事席次過半數之普通董事席次』之契約關係存在」，並駁回台新金控「財政部應移轉彰銀經營權予台新金控，使台新金控主導彰銀經營管理」部分之主張。

公股與台新金對彰銀的經營權爭奪今日揭曉，9席董事中，公股與盟友龍巖李世聰的「公股聯盟」共同拿下6席，台新金維持原來的3席董事，公股再次打敗台新金，繼續保有經營權。

財政部與台新金爭奪彰銀經營權的戰爭16日開打，台新金總是很委屈，似乎當年投資協助彰銀改善財務，官方卻違背承諾造成其鉅額損失。不過，實際的數字說的不是「那個故事」─今天那就來算算台新金在彰銀的這筆帳吧！

今年彰銀董監事改選馬上就要上戲，官股勝算大，維持經營權應無疑義。不過，橫在前方的難關仍多；而台新金也仍要繼續處於痛苦的「不上不下」處境。要解彰銀問題，終結這場十多年的「畸戀」，台新金恐怕只能選擇增加持股到過半，或乾脆直接賣股結束與彰銀的關係。

彰銀董監改選，高等法院日前做成判決，主張財政部應該依據當年釋股協議，支持台新金取得彰銀過半數董事，財政部長許虞哲今（25）日在財政部端午節媒體茶敘上，針對判決結果，引用《風傳媒》評論，他首先感謝《風傳媒》呂紹煒「彰銀案二審判決，算不算恐龍法官的荒唐見解」，後來並且引述內文「2成股權拿83%普董，合理嗎？」質疑高等法院這項判決，傷害這項判決傷害了財政部公股背後的全民利益，財政部除了重申上訴最高法院，也強調將繼續徵求彰銀股東會委託書，捍衛公股權益。

彰銀案二審判決出爐，外界認為台新金是板回一城；對財政部是否應繼續支持台新金掌握彰銀經營權，一、二審的見解是不同，這或許可認為只是法律見解不同；但如果仔細看判決內容，卻可發現，二審的判決實在有點「恐龍」味道，挺台新挺得過於明顯，堪稱重大財經案件中少見的荒唐案。

彰銀案判決出爐，台新金號稱「逆轉勝」，對即將在6月上場的董監事改選未必就會有影響，但財政部想掌握彰銀經營權的長期展望是蒙上陰影；雖然財政部還是必須對這次改選全力以赴，保住經營權，不過同時財政部也該早點規劃撤守「第2道防線」的計劃了；至於行政院是否會「趁機放水」則更值得觀察了。

雖然尚有半年，但彰銀董監改選的運作已開始！行政院日前發函要求財政部在彰銀董監改選中必須「維持中立」，不得徵求委託書。因此，這場仗未戰政府已先認敗，而且非戰力不足難取勝，而是主帥主動拱手把彰銀送給台新金。

彰銀案和解現曙光？台新金今前往最高法院撤回彰銀假處分案，台新金表示，台新金控贏得訴訟中最核心重要的部份，而台新金從來就無意與政府對抗，透過撤回假處分案，台新金希望未來與財政部可以朝向和平協商解決之道邁進，最後能追求三贏。

針對台新金與財政部為了彰銀案僵持不下，新任金管會主委丁克華表示，彰銀案應該「依照當時的約定，繼續走下去」。市場解讀是丁克華站在台新金這邊─事實上也是。但問題是有道理嗎？新政府需要這麼快就向財團靠攏繳械嗎？

日前業界矚目的台新金為彰銀案控告財政部案宣判，大部份的解讀不是「台新金大勝」，就是「雙方有輸有贏」，不過仔細看看判決內容，想想市場運作實務，真實情況可能是「財政部大贏，台新金輸到脫褲子」─而這個結果也將成為新閣揆林全明年要面對的一個「難題」。

扁政府時代推動二次金改對象之一的彰化銀行，當時在面臨財務危機的情況下，由台新金入主並掌控彰銀董事會過半席位主導經營，直到2014年財政部在股東會以徵求委託書的方式強勢奪回主導權，台新金認為彰銀違反當年「入股即主導經營權」的承諾，提民事訴訟告上法院。台北地院27日宣判台新金勝訴，財政部不得妨礙台新金取回經營權，但台新金得靠自己的力量於下屆股東會選出董事代表，目前的股東會結構並不會立即變動。