1.回顧實施負利率國家狀況
瑞典為首個實施負利率實驗的國家，2009/7為因應金融海嘯所帶來的衝擊，瑞典央行實驗性的將商業銀行存款利率調降至負0.25%，但1年後隨即將利率回復至0%，而後於2012/7，丹麥因國際資本大量湧入，決定維持匯率穩定進而實施負利率政策，截至目前為止丹麥央行存款利率為負0.65%，而後隨著歐元區成長低迷，通膨表現遲遲無法達到目標區間2%，
2014/9 ECB決定跟進負利率政策，並於2015/12進一步將存款利率調降至負0.3%，而在2016/3即將召開的利率決策會議上，總裁Draghi有可能再度下調存款利率，藉以拉抬通膨。瑞士央行則在2014/12加入負利率陣營，目前則將基準利率維持在負0.75%區間。而BOJ於2016/1祭出負利率手段，對部分存放在BOJ的超額準備金收取利息，成為亞洲首個實施負利率的國家。
2.下一波可能實施負利率的央行？
在BOJ實施負利率政策後，不排除往後將有更多央行跟進，其中BOC總裁Poloz在先前的談話中表示，若加國經濟遭遇其他外部性衝擊，BOC將會實施非常規的貨幣政策，包括大規模資產購買、擴大信貸及下調利率至負值，預估在油價委靡不振及全球經濟復甦蹣跚下，加拿大或加入負利陣營。此外，挪威央行去年底表示，今年上半年可能進一步降息，將利率由現行的0.75%降至負0.25%，另Fed將在今年的銀行壓力測試中，納入負利率的模擬情境，要求大型銀行思考若美國發生負利率情況時，該如何應變，顯示Fed對於在經濟惡化時採取負利率政策並非完全排斥，而包括捷克、以色列等央行都曾經討論實施負利率政策的可能性，不排除在BOJ領頭之下，成為下一波實行負利率的國家。綜上研判，2016年全球金融環境依舊處於極度寬鬆的情形，預估資金快錢仍會充斥，若市場持續動盪，則有可能加重漲跌力道。
2016年仍或有黑天鵝事件飛出，預估短線資金進出將加劇震盪
2016年伊始金融市場即經歷令人印象深刻的開局，人民幣重貶、油價下跌等事件都令股市作出相對應修正，展望2016餘年，英國退歐議題可能佔據投資者目光，英國首相Cameron於2015/11/10提出留在歐盟條件的4項改革要求，包括擴大對非歐元國的經濟保護、減少歐盟經濟的規定與限制、增加各國國會權力以及控制歐盟移民在英國獲得福利，歐盟雖然接連釋出善意，表示英國可以在必要時，暫時縮減或停止歐洲移民的前4年工作福利，且英國也不需要參與其他28國的政治一體化，但包含倫敦市長Johnson在內的多位重量級人士均支持退歐決定，因此各界對英國脫歐疑慮仍保持謹慎態度，目前預計6/23將會舉行脫歐公投，是否脫歐仍取決於英國公民，結果尚難確定，若脫歐，勢必對英鎊、歐元帶來下行壓力，且對英國經濟帶來打擊，連帶影響股市表現。另美國總統大選當前走勢呈現拉鋸，原先外界備受看好Hillary將代表民主黨參選，但在愛荷華州與新罕布夏州的選戰中，與對手Sanders戰成一勝一敗，而後雖在內達華州再度勝利，然已表明Hillary參選之路尤為艱辛，而共和黨聲勢最高的候選人Trump以兩勝一敗領先對手Cruz，先前Trump稱美國貿易夥伴的貨幣貶值正對國內經濟造成威脅，因此若Trump最後順利當選美國總統，或對美元帶來另一波衝擊，其餘不確定性事件尚有中國經濟硬著陸、亞洲軍事衝突加溫、拉丁美洲重返衰退等(表2)，都可能對金融市場投下震撼彈。
而繼BOJ執行負利率後，ECB於3月份進一步跟進的可能性提高，各國央行寬鬆政策立場短期尚難扭轉，全球仍將上演資金行情，然如同上述所言，在資金進入實體經濟有限的情況下，轉向海外尋求更好的投資標的將是不可逆的趨勢，預估金融市場震盪難消，資金仍會不時流向避險資產，另根據美林美銀針對全球經理人所做的調查顯示，截至2016/1，加碼現金的經理人比率持續上揚，預估貨幣型基金等類現金資產將持續受到投資人追捧，並在2016年大行其道。
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