歐美央行由緊轉鬆，群益投信看好2025第一季股、債投資契機浮現

揮別2024年，過去一年金融市場歷經歐美央行貨幣政策由緊轉鬆、中東地緣政治紛擾、美國總統大選、中國數項利多政策出台等等，主要股、債市指數表現漲多跌少，展望2025年，群益投信表示，迎接金蛇年，全球經濟可望延續溫和增長態勢，主要央行降息方向未變，因此股、債市投資契機兼備。

群益投信固定收益部主管林宗慧表示，全球經濟保持增長，企業財務體質也維持穩健，而各界最為關注的通膨壓力也大幅降低，市場預估G20國消費者物價通膨預計將進一步下降，到2025年底或2026年初，幾乎所有主要經濟體的通膨預計將回到目標水準，主要成熟國家央行寬鬆週期在2025年料延續，不過降息步伐調整仍須視各經濟體狀況而定。整體而言，金融市場流動性風險持穩，川普2.0雖引起市場關注，但當中也具備投資機會，因此對於2025年投資環境仍持正向看法。在債券佈局方面，隨著降息方向未變、債券違約風險預期仍低，以非投資級債來看，預期美國非投資級債違約率2025年降至1.25%，保持近五年來低位，且遠低於長期違約率均值的3.4%。整體來看，隨著債券收益率處於高位，債券資產的價格恢復能力顯著增強，仍可望持續吸引尋求收益的資金配置，投資配置上把握「先固息，後增益」的投資策略，朝信評佳、財務體質優的標的進行配置，包括次順位金融債、成熟國家非投等債值得留意。 （相關報導： 外資期貨空單大撤退！台積電領軍台股飆漲639點，法人提醒接下來注意這幾件事 ｜ 更多文章 ）

美國企業獲利維持增長，美股後市可期

群益投信國際部主管洪玉婷表示，美國經濟保持穩健，薪資調整與資本市場的上行，進一步優化美國居民的財富效果，在個人所得成長下，消費力道有望續強。企業營收料維持溫和成長，且企業成本優化有助帶動利潤率改善，市場預期2025年美股企業獲利成長達雙位數。在貨幣政策方面，聯準會於2024年啟動降息循環，儘管在川普即將上任的前提下，降息步調可能減緩，但仍不改貨幣寬鬆趨勢，搭配川普「美國優先」的政策立場，故基本面、貨幣面與政策面都趨於正向之下，仍看好美股表現。產業方面，AI將持續推動科技產業發展與獲利表現，隨著AI應用落地，從硬體至軟體之投資機會皆值得留意。此外，在利差穩定下，併購活動增溫有利於金融業業務表現，金融股表現值得關注。其他新興產業題材如自動駕駛、人形機器人亦可留意其發展。