嬰兒潮世代（指現在年紀約在60-78歲之間的人口群體）約有2.7億人口，儘管不是每個人都很富有，但整體而言他們累積了巨額財富，這些退休的「有錢人」如何花費他們的積蓄，將會影響全球經濟成長，然而《經濟學人》26日指出，與經濟模型的預測相比，嬰兒潮世代明顯更為「吝嗇」。對此《經濟學人》分析三個嬰兒潮世代不好消費的原因：想要多留一點遺產給子女、後新冠時代的消費習慣改變，以及對於長照支出的擔憂。
根據《經濟學人》，美國的嬰兒潮世代佔全國人口的20％，卻擁有全國52％的淨資產，價值76兆美元（約合新台幣2443兆）。《經濟學人》稱嬰兒潮世代是「歷史上最幸運的一代」，這群遍佈在富裕國家的人口群體，成長於經濟快速發展時期，而且他們大多數人都沒有打過仗，更享受過披頭四的現場演出。
「即將退休的嬰兒潮世代，會如何處理積蓄？」這個問題不只對郵輪或高爾夫球俱樂部的業者來說很重要，《經濟學人》指出，由於嬰兒潮世代財力雄厚，他們的消費選擇會對全球經濟成長、通膨和利率產生巨大影響；然而嬰兒潮世代卻相當「小氣」，他們並沒有花掉自己的積蓄，而是試圖存更多錢。因此，2020年代和2030年代的經濟問題將有別於許多經濟學家的預測：問題不再是嬰兒潮世代為何花那麼多錢，而是為什麼他們花的那麼少？
不只美國的嬰兒潮世代不消費，其他富裕國家的嬰兒潮世代也有相同問題，這與過往經濟學家的預測大不相同。根據《經濟學人》，經濟學家有一個關於人類在不同年齡階段，會有的不同消費習慣的簡單模型：在青年時期，人們的支出會超過收入，因為他們需要大量投資在教育方面或購買第一棟房子。到了中年，人們會為退休生活做打算，因此開始累積財富。至於晚年生活，人們會透過出售資本，例如賣掉房子，和消耗積蓄來維持自己的生活水準，這時的支出又會超過收入。許多遵循這種「生命週期假說」的研究人員認為，隨著嬰兒潮世代退休，將會導致更高的利率和通膨。除此之外，嬰兒潮世代的大量消費對應到越來越少的勞動人口，理應會刺激工資上漲。
《經濟學人》指出上述觀點最著名的兩位支持者，查爾斯・古德哈特（Charles Goodhart）和瑪諾傑・普拉丹（Manoj Pradhan）認為，隨著嬰兒潮世代從累積財富轉向消費財富，全球儲蓄和投資之間的平衡將會產生變化，從而導致利率上升。然而《經濟學人》指出，世界上最高齡的兩個國家，義大利和日本，多年來卻一直維持低通膨和低利率。這使人們開始對經濟學家的預測產生懷疑。
根據經濟學家新見洋子（Yoko Niimi）和 Charles Horioka在2019年發表的論文，日本老年人每年僅花費他們淨資產的1到3％，這意味著很多人在去世時仍相當富有。除此之外，Charles Horioka和經濟學家路易吉・文圖拉（Luigi Ventura）發現，義大利有40％的退休老人仍繼續累積財富。《經濟學人》表示，走遍義大利的任何一個城鎮都可以觀察這一個現象：義大利的老人們喜歡圍坐在一起聊天，而聊天不用錢。
數據證明嬰兒潮世代支出降低
《經濟學人》提出三大類型的數據以支持嬰兒潮世代比過往的人更少消費，分別是金融市場數據、儲蓄比例、和閒置臥室的比例。
根據投資數據和分析服務公司「摩根史坦利資本國際公司」（MSIC）的一項指數，該指數包含提供老人疾病治療、休閒旅遊以及抗衰老的護膚產品的公司，在過去五年，該指數的表現落後於股市，年化報酬率每年減少一個百分點。投資人押注嬰兒潮世代是囤積者，而不是揮霍者。
根據《經濟學人》研究七個富裕國家的家庭數據發現，在1990年代中期，年齡介於65歲到74歲的美國人支出相較收入多了10％，但自2015年以來，這個年齡層的人反而將收入的1％存起來。聯準會的一項調查顯示，嬰兒潮世代比起過去幾代的人更有可能儲蓄：1995年，46％的退休家庭稱過去一年有儲蓄；到了2020年，51％的退休家庭都這麼做了。
在加拿大，65歲以上族群的儲蓄率在2000年代下降，但到了2015年左右，也就是嬰兒潮世代開始退休時，這一下降趨勢就停止了，最近該比率還有所上升。
在韓國，65歲以上老年人的儲蓄率在2019年至2023年間，從26%躍升至29%，成長率高於其他年齡層。
在英國，退休者的支出佔收入的比例越來越小。
在澳洲，65 歲以上的人在2000 年代初期幾乎沒有儲蓄，同一年齡層在 2022 年，則儲蓄 14%的收入。
在德國，2017年到2022年間，退休人員的儲蓄率從17%上升至22％。
在日本，65歲以上的儲蓄率也在上升，從2015年的0％，成長到2024年約12％。
《經濟學人》指出，很少嬰兒潮世代會在退休後換小房子，藉此換取現金來享受生活。根據房地產公司「Redfin」的數據，有閒置空屋的嬰兒潮世代在美國擁有28％的三房或以上的住宅。許多嬰兒潮世代的住宅都至少備有一間備用臥室；在英國，大約20％的臥室都是閒置的。
遺產、疫情和長壽
《經濟學人》指出有三個突出的因素，使得嬰兒潮世代不願花掉他們所賺的錢：想多留點遺產給子女、新冠疫情的影響，以及對長期照護的擔憂。
《經濟學人》表示許多嬰兒潮世代都意識到，他們可以累積大量的財富是相當幸運的事，他們希望能將這些積累的財富留給自己的孩子，緩解他們的經濟壓力。根據經濟學家文圖拉和Charles Horioka針對歐洲的研究發現，遺贈動機往往有助於解釋為什麼退休的人不花掉他們的積蓄。儘管很難衡量嬰兒潮世代是否比前幾代人有更強烈的遺贈動機，但仍有一些證據可以提供支持，例如美國人每年繼承的遺產比1980年代和1990年代增加約50％。
《經濟學人》指出第二個因素是新冠疫情。許多老年人在經歷疫情後，養成了「隱士」一般的習慣。2022年，美國嬰兒潮世代在外出用餐的支出，相比2019年減少了18％。儘管他們正在努力擺脫隱世的習慣，但65歲以上的外食人口，仍未恢復到疫情前的水準，這使嬰兒潮世代「偶然地」累積財富。
最後一個因素則是「長壽風險」。許多嬰兒潮世代將活到百歲、甚至更老，這意味著許多人的退休生活將佔他們人生的三分之一。《經濟學人》指出，這成為老年人的經濟負擔，尤其是對於那些可能需要全天候醫療照護的人。根據華府智庫「 員工福利研究所」（ Employee Benefit Research Institute），在美國的退休群體中，非常有信心自己在「退休後有足夠的錢」的比例，從2000年代初期的40％左右，下降到今天的不到30％。
對於長壽可能帶來的經濟壓力正在改變人們的行為，英國智庫「財政研究所」（Institute for Fiscal Studies）發現，認爲自己不需要長照支出的人會更快地減少積蓄。新見洋子和Charles Horioka的研究指出，許多日本退休人員不僅為自己的照護費用存錢，也為仍在世的父母存錢。《經濟學人》表示，在高齡化的世界中，確保自己未來的基本生活似乎比享受當下更為迫切。
