進入2024新的一年,分析人士表示,中國房地產產業持續爆雷所引發的經濟危機恐是中國今年最大的「灰犀牛」事件,而疫情不透明和官場人事動盪則是「黑天鵝」。而上述各種危機加總起來產生的互連效應可能造成整體社會動盪不安,讓2024的中國充滿更多的不確定性。
中國媒體第一財經指出,在中國與香港上市的181家房市的總市值,在去年底時比去年初下降了27.75%,兩市的地產股股價雙雙創下近3年來的最大跌幅,其中港股更是重挫了32.15%。
第一財經形容:「2023年,地產股成為資本市場的棄兒。」
預測悲觀
專家預測,中國房地產行業的「慘烈」情況在2024年仍然不容樂觀,包括高盛、摩根士丹利、瑞銀在內的10家大型投資銀行和券商預估,中國房地產行業在未來一年將繼續衰退;高盛分析師甚至認為,明年中國房地產的固定資產投資將會出現「兩位數」的萎縮,導致中國國內生產毛額(GDP)增幅減少1個百分點。其他沒那麼悲觀的預測降幅也達到5%-7%。
台灣中華經濟研究院第一研究所助理研究員王國臣在接受美國之音採訪時表示:「明年最大的灰犀牛不外乎就是中國大陸的房地產。」「灰犀牛」指得是顯而易見,必然會發生的重大災難。
中國自2020年逐步收緊對房地產行業的信貸政策後,許多靠著高槓桿率運行的房企開始陷入資金鏈斷裂的危機,而規模最大的地產龍頭恒大負債2.43萬億人民幣,負債率為132.6%,最終資不抵債,在2023年8月17日向美國紐約法院申請破產,留下了上百萬套「爛尾樓」,讓民眾一生的心血付諸流水。
緊接著碧桂園、保雷地產和中植系等知名企業也接連爆出債務危機。總部在廣州的中國奧園地產開發商不久前也「跟進」恒大,於2023年12月22日在美國紐約申請破產。
王國臣表示,中國的房市問題從恒大2020年爆雷至今已經第3年,即使官方在去年8月開始犧牲一些鬆動房市的政策,但房地產市場價格下跌的趨勢仍然持續,其中很大的原因就是因為建商的信譽不足,所以民眾不敢去買新屋。
他表示,在這種情況之下,政府首先必須解決的是建商的負債問題和爛尾問題,可是數十家爆雷企業的負債就已高達10萬億人民幣,「中國大陸一時之間大概也很難印這麼多鈔票」,所以問題只能不斷往後拖。他認為,這種情況很難再拖到第4年,因為中國房地產行業連續3年處於收縮狀態,已經造成中國整體經濟疲弱不振,如果第4年持續收縮,建商的負債會越來越大,可能相繼破產,掀起金融風暴。
畢竟,房地產業是中國經濟的支柱性產業,佔中國GDP的1/4,與房地產行業相關的產業多達60個,也佔中國家庭主要資產投資的70%。一但地產產業持續衰退,將會降低其在中國經濟中作為經濟成長關鍵驅動力的作用。