2023年邁入尾聲，正是適合回首過去、展望來年的時刻，施羅德投信按照往例發布十大預測，去年命中率達到7成，如今最新預測2024年將迎向「新常規」的投資環境，看好的市場包括美股、亞股、公司債、美國非投資級債、黃金、日圓、乾淨能源及私募資產。
這是施羅德第11年推出十大預測，昨（8）日由亞洲多元資產團隊最高主管近藤敬子（Keiko Kondo）擔綱主講，她先盤點去年提出的2023年預測成績，其中6項準確命中，其餘「看好美國TIPS」、「看空美元（美元指數 DXY）」、「看好日圓（相對於亞洲貨幣）」、「看好乾淨能源」則是落空。
只不過，這個開獎結果是根據2022年10月31日至2023年10月17日的收盤價、總報酬或價位計算而得，如果統計至昨日，ICE美國通膨連結公債債券指數已經轉為上漲，因此「看好美國TIPS」這項預測其實也算得分。
近藤敬子指出，多元資產團隊本來就不是追求百分之百的準確度，尤其面對貨幣緊縮政策、地緣政治風險引發金融市場震盪不已，還能保有6、7成的命中率已經著實不易。
她認為，2022、2023年的高通膨環境與央行緊縮政策，導致市場重新定價各類資產，此舉帶來高度的不確定性和風險。步入2024年，預期全球經濟會走向正成長，但打擊通膨仍是各國政府的首要任務，因此波動不會減少，也會帶來區域以及資產類別之間的差距，主動式的投資策略將會贏得先機。
股市：看好美股、亞洲以及新興市場
在全球總體環境向好的前提下，近藤敬子認為2024年美股、亞洲股市表現值得期待。以美股來說，最看好AI人工智慧需求帶來的科技創新產業鏈。今年大多聚焦在領漲的科技7巨頭（Magnificent 7），但延伸而出的其他企業很可能在明年正成長的經濟環境同步上揚。
此外，觀察中國、印度的採購經理人指數（PMI）走向穩定，南韓、台灣的數據也有改善，歐元區卻仍欲振乏力，因此相較於歐洲股市，亞洲、新興市場股市明年表現可期。
匯市：依舊看好日圓
去年看好日圓卻未如願的近藤敬子，這次依舊看好日圓表現，她也幽默自嘲，「去年我就覺得自己越來越窮，希望日圓有所起色」，無奈事與願違，只能期待明年扳回一城。
她預期2024年亞幣及日圓將會轉強，由於全球物品循環周期的復甦有利於亞洲國家出口，可以看到中國、台灣以及南韓的出口數據呈現止跌翻揚的格局，受到基本面正向拉升，預期明年美元兌亞幣會反轉，亞幣表現將優於美元。
至於日圓，日本近期通膨加劇，而且製造業以及服務業PMI展現韌性，反觀歐洲，尤其是身為最大經濟體的德國，PMI數值快速惡化，因此相較於歐元，明年日圓的表現將更為強勢。
債市：看好投資級債券、美國非投資級債
今年全球債券市場表現分歧，整體而言是公司債勝於公債、歐洲勝於美國。展望2024年，近藤敬子還是看好公司債，認為可以同時布局投資級公司債以及非投資級債，新興市場當地貨幣債同樣誘人。
她進一步解釋，美國投資級債受到明年經濟基本面的支持，應會有所表現，特別是目前殖利率水準達到5%，歐洲投資級債也有4.6%，因此全球投資級債券不管是價格或是債息，相信都會吸引資金流入。
近藤敬子認為，相對於羅素2000指數，美國非投資等級債可望表現更好，因為目前美國非投資等級債市場，其信用利差換算出來的違約率過高，也就是暗指未來價格還有上揚空間，因此非投資等級債會比中小型股票更有價值。
至於新興市場當地貨幣債，在預期2024年美國利率可能回落的情況下，新興市場當地貨幣債將擁有較高殖利率的優勢，後市看俏。
分散布局：黃金、乾淨能源、另類資產
今年以來黃金價格大漲，近藤敬子依舊看好明年表現。她說，從俄烏戰爭開始，黃金就提供分散風險、帶來多元報酬的功能，而且2022年以來，各國央行一直都是黃金的淨買家，預期這樣的情況將會延續至2024年，因此投資組合中不能捨棄黃金。但她也坦言，近期黃金價格已經來到相對高點，投資人可以利用行情波動修正之際伺機布局。
針對去年強調的乾淨能源、另類資產，今年看法未變。近藤敬子指出，俄烏戰爭加速了許多國家能源轉型的進程，儘管隨著利率上揚，讓能源轉型相關企業的評價下跌，但供需失衡、具吸引力的價位反而帶來投資機會。
另類資產方面，考量到與其他主要資產類別有所差別，甚至產生負相關，因此建議可以透過多元資產布局納入另類資產。
最後則是近來受到關注的私募「債權」，也就是在私募領域中，越來越能放貸給更大的公司，平均放貸規模也在成長，從中產生的投資機會，將是不容錯過的投資商機。
