美國利率不斷飆升成為美國經濟面對的又一威脅。
在最近幾周迅速攀升後，10年期美國國債收益率周一觸及5%，為16年來首次。在美國經濟表現出驚人的韌性之際，這是可能拖累經濟的多個借貸成本指標之一，這些指標包括其他長期政府債券、住房抵押貸款、信用卡、車貸和商業貸款成本。
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除了不斷上升的利率之外，美國經濟還面臨其他潛在障礙，包括中東衝突可能推高能源價格、持續的罷工可能導致更多失業以及下個月政府或陷入部分停擺。
與此同時，在聯邦預算赤字和債務不斷膨脹的背景下，收益率上升也抬高了美國政府的借貸成本。
儘管聯準會大幅提高了短期利率，通過為經濟活動降溫來對抗通膨，但過去一年來美國經濟依然強勁。如果長期利率持續走高，可能會令經濟陷入更廣泛、更深層次衰退的風險上升，而不是人們所期望的軟著陸，即通膨降溫而不出現衰退。
「市場擔憂收益率不斷上升將帶來意料之外的後果，」Vanguard美洲首席經濟學家Roger Aliaga-Díaz說。「我們仍然認為，就經濟衰退的可能性而言，我們還沒有安全靠岸。」
較高的利率可能會抑制消費支出，今年以來，消費支出與強勁的就業市場一道推動了經濟成長。美國勞工部的數據顯示，9月份美國就業人數猛增，失業率保持在歷史低位。另有數據顯示，美國人的夏季購物熱潮持續到了9月。
據亞特蘭大聯邦儲備銀行估計，受此推動，美國夏季經濟同比增幅將超過5%。本月接受《華爾街日報》（The Wall Street Journal）調查的經濟學家預計，當前季度經濟增幅將急劇放緩至約0.9%。
消費者還面臨聯邦學生貸款恢復還款，以及物價比新冠疫情之前還要高的局面。
「這種情況之下，消費支出不是會更強勁，而是會更謹慎，」EY-Parthenon首席經濟學家Gregory Daco說。
他預計，今年11月至12月假日季的零售額將比上年同期成長3%，較2022年同期有所放緩，並落後於近期的通膨率。他現在認為，未來12個月美國經濟衰退的概率約為50%，高於長期收益率飆升前的40%。
他說，長期債券收益率的突然上升還可能引發金融市場動蕩。
利率上升可能導致美元進一步走強，使得美國出口商的產品在全球市場上變得更加昂貴，從而損及他們的利益。
在住房方面，房貸利率上升令這一本就不景氣的市場雪上加霜。
Bright MLS首席經濟學家Lisa Sturtevant說，接近8%的房貸利率為潛在購房者創造了「一個新的心理門檻」。
她說，「坦率地說，這些數字對人們來說將不再發揮什麼作用」，因為房貸利率和高房價導致許多人買不起房。住宅投資和家具等相關物品的購買放緩將抑制整體經濟成長。
可以肯定的是，長期美國國債收益率的攀升可能會放緩或逆轉。Vanguard的Aliaga-Diaz說：「收益率越高，下一步就越有可能下跌。」
收益率持續走高可能也將給聯邦預算帶來壓力。根據美國財政部的數據，在截至9月30日的上個財政年度裡，國債利息方面的聯邦支出同比增加了1,620億美元。這個數字超過了美國聯邦醫療保險、醫療補助和社會保障支出的各自增幅。
美國國會預算辦公室（Congressional Budget Office）預計，到2053年，聯邦債務償付成本與GDP之比將增加兩倍多，達到6.7%。而這些預測基於的前提條件是，10年期美國國債收益率在2033年平均為3.8%，在2053年平均為4.5%。
曼哈頓研究所（Manhattan Institute）的高級研究員、前共和黨國會工作人員Brian Riedl說：「如果利率長期持續上升，對聯邦預算來說可能是災難性的。」
債券收益率的上升會逐漸增加美國政府的舉債成本，因為財政部要將之前以較低利率發行的債務展期。根據財政部的數據，8月份聯邦政府為所有債務支付的加權平均利率為2.92%。但一半以上的美國國債將在三年內到期，這意味著國債收益率隨著時間的推移料進一步上升。
高盛集團（Goldman Sachs）首席政治經濟學家Alec Phillips說，經通膨因素調整後，美國政府利息支出成本令人擔憂的程度會降低。他表示，考慮到美國經濟的規模，實際淨利息支出的可負擔程度會上升。
與此同時，美國政府可能不得不繼續增加借債規模。如果按照學生貸款還款豁免計劃進行調整，在剛結束的財政年度中，美國政府的赤字大幅增加了。美國財政部今年7月份表示將逐步增加票據和債券的拍賣規模，這一表態出乎投資者的意料。
舉借更多債務可能導致利率上升，有可能造成債務的惡性循環。Riedl說：「所有這一切都歸結為，在某個時刻，債券市場會開始切斷對美國政府的融資，至少是在合理的利率水平上會發生這種情況。」
前美國國會預算辦公室首席經濟學家Wendy Edelberg說，更高的利息支出最終將迫使政策制定者選擇是接受更高的借貸成本、加稅，還是削減開支。她表示，將更多資金用於償還舊債會打壓私人投資，但未必會引發一場危機。
Edelberg說：「我們需要決定，我們認為什麼是為這些利息成本進行融資的最有效方式。」
