觸控面板廠GIS-KY業成（6456）董事長周賢穎在2017年5月上任後，雖然本人持股未減，但其「配偶、未成年子女及利用他人名義持股部份」數字，每個月都稍微調節1百至2百張，就這樣連續賣了19個月，持股從3,150張降至2018年11月的342張，直到媒體披露相關訊息，這項被外界視為董娘賣股的行動才暫時告歇，2019年10月、11月又分別小賣64張、24張，截至目前只剩254張。
有趣的是，2017年至2018年間正好是GIS-KY股價大起大落的戲劇性時刻，2017年4月收在168元，8月盤中一度創下379元歷史新高，隔年11月卻已面臨百元關卡保衛戰。在此期間，除了董娘「高也賣、低也賣」，股價還出現了一座山頭，至今仍讓股民印象深刻。
當然，要說董娘賣股經典案例，多數人都會想到2018年的國巨（2327），那是被動元件行情的瘋狂年代，比起2021年的「航海王」狂潮，可能有過之而無不及。
當年國巨股價在7月3日創下1,310元天價後，市場傳出，董事長陳泰銘前妻李慧真以鉅額交易方式處分1.2萬張持股消息，11日股價摜破千元大關，此後一路跌跌不休，儘管陳泰銘在法說會上試圖穩定軍心，股價跌勢卻仍剎不住，一年之後只剩200多元，堪稱是教科書等級的慘案。目前國巨股價則大概在520元左右。
只不過，董娘賣股倒也未必只會讓股價不斷向下沉淪，例如散熱廠奇鋐（3017）在2019年7月底公告，董事長沈慶行配偶將申報全數出清持股1,034張，當時曾經衝擊股價從4字頭跌到3字頭，但沉潛幾個月後，隨著散熱類股展開多頭攻勢，近日更是台股漲勢最為兇猛的族群，股價一度衝破150元。
如今回過頭看，董娘賣股難免影響短期股價表現，更重要的還是取決於企業營運前景，將股價反轉向下的帳全部算在她們頭上，其實不盡公允。
然而，春江水暖鴨先知，更怕的是歷史總是驚人的相似，對照近年多數董娘「神操作」，市場偏向利空解讀也不為過，就像公司突然更換會計師事務所、獨立董事提前跳船，往往不僅是茶餘飯後的話題，更是投資人值得留意的重要訊號。
責任編輯／周岐原
