爛尾樓風暴該怎麼收尾？
中國房地產龍頭恒大估計欠下3000億美元（約新台幣9兆元），這些債務對於中國這種儲存鉅資的經濟體來說不是問題。中國中央政府有能力保護向大型建商提供貸款的重要機構，也能幫助需拯救地方銀行的地方政府，以避免地方重要的企業倒閉。真正的問題是，一旦出手救市，那些該被市場淘汰的企業也會挽回一命。
中國中央政府並不想拯救所有債務違約，給予太多幫助，這些企業可能不會學到教訓，但於此同時，中央政府不能讓所有大型建商同時倒閉，也不能讓爛尾樓風暴繼續影響基礎建設的融資，否則中國經濟將因這些停滯的建設項目而陷入困境，憤怒的失業工人和爛尾樓買家將威脅社會和政治穩定。
推動建商進行債務重組是一定要的。除此之外，中國政府還需要尋找取代房地產行業的新經濟引擎、提振家庭消費、彌補新冠封控造成的巨大損失。中國目前的低消費反映出社會福利有限、貧富差距，北京當局若要刺激經濟，應放手由自由市場與家庭消費驅動，而非依賴國家引導的投資。
然而中國一直不願擺脫現有發展模式，中國政府最近聲明表明，它希望通過投資更多本地基礎設施、用國內技術取代進口來重啟經濟。等到時間一久，中國在沒有更穩定的國內消費成長基礎下，將很難穩定保持中國經濟成長。
今天，中國若想把經濟成長來源由房地產轉為出口，需要增加全球對中國商品的需求。最重要的是，中國政府官員需要接受這個事實：一旦內債和投資異常高漲的時期終結，代表中國經濟快速成長的時代已成為過去。
