這是2021年專題3，我們想讓你知道：台積電、長榮與鴻海是去年以來的盤面焦點，許多投資人因為抱不住、沒想到而扼腕不已。然而，這三家公司的營運強弱，其實有顯著差異，有多年拜訪企業、操盤經驗的作者強調，行情固然還有上漲空間，但以好價格買進好公司，才能讓你真正賺大錢！
今年強勢的股票有很多，包含台積電、長榮、鴻海等。我想探究一下這波強勢股的差異。
台積電、長榮、鴻海這三支股票都有創波段高點。其實三者上漲，背後的理由強度差異甚大。高點買股還是要特別謹慎，只有長期成長結構更明確，才能確保買了套牢還能解套。
兩個禮拜前，我的文章提到「做投資無須和他人比較，不執著於他人因為長榮、鴻海、聯電賺多少錢，偏離了自己預設的正軌，而胡亂投資。」。近期長榮出現修正，當時我也不知道長榮何時會有修正，就如現在我也不知道鴻海何時會有修正，但如果上漲背後的理由不夠扎實，就不該看到上漲而盲目去追。（延伸閱讀：為什麼長榮、陽明還會漲？世界最大貨櫃輪商：訂單真的很滿，接下來也是！）
股價有不同階段，我們喜歡買的股票是超跌，也就是目前股價尚未反映未來價值，而運氣好的話我們能在股價超漲的時候賣股票，因為股票「過早」反映未來價值。
股價超漲 利潤空間便有限
長榮並非不好，我在去年也有買過長榮，當時價格還低，評估漲價趨勢可能會來臨，股價明顯低估，後來雖然我也是賣太早，但我想要表達的是，再好的公司都會有不好的買點，尤其是無法保證未來長期成長率的公司，更要保守。要能保證未來長期的成長率，就必須確保競爭門檻是高，未來需求明確。（延伸閱讀：長榮、陽明股價狂漲，為何散裝航運漲不動？想當航海王，先搞懂你買到哪張船票）
我之所以指投資趨勢股，因為我看到大多只有「趨勢股」具有此特徵。競爭門檻是高，通常意味著產業呈現寡占，因為大者恆大。未來需求明確，通常意味著產業應用剛起步，或是應用擴大到更多層次。唯有兩者兼具，才能保證一間公司未來「長期」的成長率。
所謂的「長期」，我習慣以三到五年為基準，如果三到五年的成長能夠維持，甚至還能成長更高，那我買股時會對「股價超漲」的容忍度提高，因為能保證未來成長率的公司，股價只會越來越貴。因為這種公司是稀有的。
稀有的物資價格，拉長時間只會上漲，例如蛋黃區房價、黃金、限量商品。
長榮的基本面，半年內也許都無需擔心，但股價是反映未來，因此如果股價漲越多，我們就該思考更遠的未來是否能再支撐股價上漲。航運產業的短期供需有失衡，但進入門檻提高有限，並且三到五年後的成長也難確保如現在一樣明朗。（延伸閱讀：「貨都出不去，還談什麼GDP！」斷鏈、掉單、塞港…推升航運股史上最瘋漲勢）
去年十二月，長榮一個月股價漲了一倍，並非是原有的股性，除非公司有蛻變性的改變，否則暴漲可能是來自外部的熱錢助漲，熱錢往往是短線客，嗜血而來，但若目標物的肉已經沒剩多少，也會敗興而歸。 （相關報導： 台積電上看1,000？！外資超狂目標價，證交所警告：這家沒公司登記，信者後果自負 ｜ 更多文章 ）
鴻海，我的把握度比長榮更低，一方面是這個集團原本就很複雜，和大多數子公司都有業務往來，財報相對不透明，其次是立訊的競爭威脅永遠存在，EMS產業即是看規模經濟，是高度價格競爭，且沒有太艱困技術門檻，最後則是電動車代工目前看似謠言，即使是真實，也是遙遠的未來，才會對業績有明顯貢獻，熱錢不會有耐心，甘心等待個三到五年開始有業績才賣股票。
