二、拉動中國經濟的三駕馬車均修復，助下半年保持復甦趨勢！
中國經濟下半年能否延續復甦趨勢，關鍵就在長期拉動中國經濟成長的三駕馬車是否恢復：消費、投資、出口，以下為詳盡解析：
1、中國居民消費需求上升，疫情重災項目「餐飲收入」降幅明顯改善
隨著疫情控制得當，管制限制鬆綁，民眾消費意願持續增強，中國6月社會消費品零售金額逐月上升，年增-1.8%（前 -2.8%），僅呈低個位數衰退，反映整體消費快接近去年同期水平，其中疫情受害最嚴重的餐飲收入降幅也相對2月收窄，年增-15.2%（前-18.9%），其餘生活必需品、地產消費鏈、可選消費品均維持好轉趨勢，而耐久財消費項目的好轉更能說明居民消費意願的回暖，如：乘用車銷量年增2.1%（前 7.2%）、通訊器材類年增18.8％（前11.4%）。
中國國內需求已經明顯回暖，下半年高機率能延續此趨勢，主因是上半年 居民人均收入僅小幅衰退，累計年增-1.3%（前-3.9%），但居民人均支出卻大幅衰退，累計年增-9.3%（前-12.5%），兩者增速差距大，反映中國居民上半年以儲蓄為主，下半年伴隨居民消費信心漸強，過多的儲蓄將會轉為消費，帶動消費進一步上升。
2、中國企業信心漸強，投資回升速度加速
中國1－6月固定資產投資累計年增-3.1%（前-6.3%），降幅持續收窄，表示企業對未來景氣信心增強，上半年房地產、基礎建設投資仰賴財政貨幣政策強力推動，分別累計年增1.9%（前-0.3%）、-2.7%（前-11.8%），恢復速度快速，而今年以來最弱的製造業投資累計年增-11.7%（前-14.8%），降幅持續改善，上半年製造業投資依賴計算機、通信和其他電子設備製造業亮眼表現支撐，累計年增9.4%（前6.9%），下半年「PPI 觸底回升」+「歐美經濟重啟經濟」將帶動工業企業利潤改善，5月年增已由負翻正至6%，接連增強其他製造業行業投資意願，因此未來固定資產投資將延續好轉趨勢。
3、隨著全球各國逐步解封，帶動中國出口最壞狀況已過
中國復工復產領先全球，形成出口替代，提升中國出口佔全球比重，因此中國Q2出口並未如市場預期出現大幅衰退，最新中國6月出口（美元計價）年增0.5%（前-3.3%），由負翻正，同時數據細項中透露著疫情衝擊出口的情況可能來到尾聲，未來出口高機率將出現回升趨勢，以下為兩大主因：
- 全球主要國家重啟經濟，外需快速恢復。觀察6月中國前三大出口國家增速變化，對美國（16%）、東盟（15%）、歐盟&英國（15%）出口分別年增1.4%（前-1.2%）、1.6%（前-5.7%）、13.3%（前13.9%），表現相當亮眼，也說明全球主要國家復工確實有帶動需求明顯恢復。
- 前期靠防疫與宅經濟支撐，6月最弱的勞動密集型產品出現改善。Q2 拉動中國出口多仰賴「防疫物資」和「宅經濟產品」，從6月產品出口即可看出，如：醫療儀器及器械 99.9%（前80%）、紡織品56.7%（前 77.3%）、自動數據處理設備3.5%（前28.2%）、積體電路8.4%（前18.7%），而前期的拖累項目「勞動密集型產品」在6月部分產品已出現明顯改善，如：服裝-10.2%（前-26.9%）、玩具-5%（前-10.4%）、家具8.4%（前-15.5%），勞動密集型產品出現好轉，意味著本輪中國出口最壞狀況可能已過。
