技術面分析方法大致可歸為兩大類：
1. 順勢系統
其理論基礎是漲者恆漲、跌者恆跌，即當漲或跌形成某一趨勢時，會持續一個波段。此類技術面分析專注於擷取長期間波段行情，因此在波段趨勢明顯時的表現往往較佳。雖然這類系統勝率雖不高，但經常大賺小賠，且交易頻率通常不會太高，交易成本較低，所以報酬率較佳。這類系統以移動平均線9為代表。
2. 擺盪系統
其理論基礎是漲多必跌、跌多必漲，即當股價短期漲或跌超過一個合理股價範圍時，終會回到合理範圍。此類技術面分析專注於擷取短期間的振盪高低點價差，因此在振盪盤整時期的表現往往較佳。雖然這類系統勝率較高，但經常小賺大賠，且交易頻率過高，導致交易成本大增，侵蝕報酬率，所以報酬率較差。有時交易成本的增加甚至可能大於獲利的增加，反而得不償失。這類系統以相對強弱指數（RSI）10等為代表。
上述兩類技術面分析方法的邏輯剛好相反，因此適用的情況也剛好相反：
- 順勢系統在「波段趨勢」時期表現較佳；
- 擺盪系統在「振盪盤整」時期表現較佳。
可惜的是我們很難判斷未來股價走勢會是「波段趨勢」，還是「振盪盤整」。
作者/葉怡成
本文摘自《台股研究室：36種投資模型操作績效總體檢》
責任編輯/任婉鵑
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