陳錦稷專欄:台灣要成為誰的國際金融中心?

2020-06-04 11:00
香港對中國的外匯供給有不可替代性,這也是香港成為國際金融中心主因。(新新聞資料照)
香港對中國的外匯供給有不可替代性,這也是香港成為國際金融中心主因。(新新聞資料照)

中國人大通過「港版國安法」,香港恐成為一國一制,嚴重威脅港人自由,破壞《中英聯合聲明》所保障的香港自治。美國總統川普(Donald Trump)聲明,將取消香港特殊待遇的經貿政策優惠。

香港對中國外匯供給具不可替代性

如果美國取消香港獨立關稅,長期將影響香港的國際金融中心地位,以香港為區域營運中心的跨國企業,將加速搬離潮。自從港府強力鎮壓「反送中」運動造成社會動盪,外資已出現出走潮,香港競爭力與對外資的吸引力,正不斷削弱。

低稅率、資金進出自由、港幣盯美元匯率機制穩定、英美體系的法律制度以及透明可預期的監管體系,讓香港成為國際金融交易平台,吸引世界各地投資者。尤其是香港證券市場資金自由進出、交投活絡,吸引國際銀行和證券公司選擇香港,做為企業發行股票和債券的籌資管道。香港是全球最重要的股票集資中心和債券交易中心,亦是國際重要資本市場之一。

香港更是外資通往中國的重要管道,對中國的外匯供給具有不可替代性,這也是香港能成為國際金融中心的主因。

香港近年來積極與資本管制的中國發展互相連通的管道,包括:合格境外機構投資者計畫(QFII)、人民幣合格境外機構投資者計畫(RQFII)、基金互認安排、滬港通、深港通及債券通等。加上香港累積龐大的離岸人民幣資金池,搭配原本運作良好的金融基礎,與多個跨境資金流通管道,香港成為全球最大離岸人民幣中心。

人民幣即時支付結算與人民幣計價金融服務,能即時處理人民幣在岸與離岸市場間的交易,提供跨境、跨市場參與者清算、結算、融資、資產管理和風險管理等金融服務。

「港版國安法」與《國歌條例》爭議最近讓香港的反中國抗爭再起。(美聯社)
「港版國安法」與《國歌條例》爭議再掀香港反中國抗爭,從去年「反送中」抗議後,出現外資出走潮,東方之珠蒙塵。(美聯社)

港人憂心台灣變更投資移民規定

相對於北京對外資在中國的資本或控股權規範,外資企業在香港營運所受限制遠較中國其他城巿少,香港仍然是外資開拓亞洲巿場的出入門戶。對中國外匯供給管道而言,中國財政部發債、民間企業境外掛牌股票上市(IPO),也多經由香港做為境外籌資窗口。一旦香港金融中心角色弱化,將會影響中國金融業海外業務及人民幣的國際流通。

而美國給予香港的特殊地位,有助於香港維持國際金融中心的地位。中美貿易戰以來,經由香港出口的貨物不必適用華府對中國所加徵的特別關稅,讓香港持續維持轉口貿易樞紐優勢。美國警告香港將失去美國給予的特殊經貿地位,勢必削弱國際金融中心地位。

尤其是香港採取盯住美元的港幣聯繫匯率機制,未來如果港幣隨資金出走而匯率嚴重走弱,可能讓聯繫匯率制度無以為繼,甚至因港幣匯價大幅度變動而造成經濟不穩定。

台灣與香港關係密切,投資關係綿密,貿易依賴關係深,且人員往來頻繁,桃園機場與香港機場往返航班更是台灣最繁忙航線。台灣金融業在香港多設有分支機構,辦理國際金融業務。但二○一九年以來,台灣金融業對香港曝險比重持續下降,反映香港面臨高度政治風險,台灣金融業者採取謹慎的風險管理對策。 (相關報導: 認定香港不再擁有高度自治 美國出招後會有什麼後果?一文看懂東方之珠的「特殊地位」 更多文章

台灣正密切觀察港版國安法立法後,香港情勢會如何發展?香港經濟事務自由開放程度是否受限?港幣是否能維持緊盯美元的聯繫匯率制度?香港是否維持原本的自由化與國際化?這牽涉台灣金融業者在香港龐大資金的風險控管。

川普與龐畢歐。(美聯社)
美國總統川普(右)日前宣布將取消給香港的特殊待遇。圖左為國務卿龐佩歐。(美聯社)

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