2014年莫迪上任時，外界曾對其領導下的印度經濟寄予厚望，甚至把印度視為「中國的接班人」（指可創造連續多年高速成長的大型經濟體）；印度成長率曾連續幾年超過中國，不少媒體大作印度專題。但今年力道似乎用盡，印度經濟放緩落後中國─龍象之爭，中國可能再次超前。
莫廸上任帶來新氣象經濟成長超越中國
莫迪因在地方任職時的招商、工業化等經濟治理成績，出任總理後，外界多認為其可以帶領印度經濟走出一條路，打破過去的「印度式成長」（指成長緩慢）。幾年下來，莫迪算是拿出不錯的成績單：從2014年起每年經濟成長率都超過7%，2014年是7.5%、15年8%、16年7.1%等，莫迪豪氣的發出2025年GDP翻倍到5兆美元的目標。
與此同時，中國則先是陷入增長放緩的「新常態」，接著又碰到貿易戰衝擊，經濟成長率一路走低到6%。外界對印度經濟的前景更加看好，許多預測機構預測印度可在2027-2030年間成為全球第3大經濟體，2045年後超越美國成為全球第2大經濟體，2050年後再超越中國成為全球最大經濟體。
不過，今年印度經濟表現就顯露其問題與局限性，第2季成長率4.8%，第3季再跌到4.5%，甚至不如處於貿易戰中、卻仍有6%左右成長率的中國。因為這種以樂觀時期作出的「線型預測」、而且預測20-30年後的作法多半難成真─具體案例是中國兩位數成長時，外界認為2025年中國經濟規模即可超越美國，現在看起來是難成真。還有上世紀80年代「日本第一」傳遍全球時，外界也都認為日本經濟規模很快就要超越美國，結果是30年後，日本4兆多美元的經濟規模，只有美國20兆美元規模的2成多而已。預測之難與荒誕莫甚於此。
成長的瓶頸未過則永遠在陷阱中
印度快速成長幾年就碰上瓶頸，並不讓人意外；一個相對較落後的經濟體，要成就幾年的高成長率，並不是太難的事─透過資源的動員、幾個有利市場的政策、國家治理的進步等，都能讓經濟在相對較低的基期下，很快實現較高的成長率─拉美的巴西、智利、阿根廷，亞洲從四小龍到四小虎，幾年前倒在主權危機的希臘、東歐國家、甚至非洲的奈及利亞等國家，都曾經有此好光景。
不過，要長期維持高成長率實非易事，許多經濟體都碰上內部政治、社會、結構等問題而在成長到一定程度後「卡關」、無法更上一層樓，掉入「中等所得陷阱」；世界銀行曾作過研究，二戰後能實現從中低收入國家跨入高所得國家，扣除產油國後可說屈指可數，四小龍確實算是少數成功案例。
至於曾紅遍全球的金磚國家，巴西、俄羅斯、南非都已退色，莫迪之前的印度也讓人失；更別提上世紀初就已是全球排名前10高所得國家的阿根廷，幾番折騰後，反倒退回中所得國家，「阿根廷違約」成為國際金融市場熟悉的戲碼。
印度退出RCEP對經濟恐弊多於利
因此，從過去歷史看，「持續成長、脫貧入富」不是自然且一定的趨勢，反而比較算是較罕見的案例，印度近幾年實現7-8%左右的高成長，今年則是走緩落到5%左右，這是暫時的頓挫、還是會持續幾年的低成長，要再觀察。不過，RCEP（區域全面經濟夥伴協定）這件事可以提供一些觀察角度。
上月談判多年的RCEP宣布完成談判，但讓外界最意外的是，最後關頭印度宣布退出，理由是：協定內容沒有回應印度的憂慮、印度民眾擔心加入後其它國家的「低價傾銷」（中國的商品、紐澳的乳製品等）。莫迪這個決策在政治上當然有其考量，但對印度長期經濟與產業發展而言，卻是弊多於利。
印度如果要實現如當年四小龍、後來的中國一樣的長期高成長，需要有更高的投資、同時提高製造業的比例。印度的投資占GDP的比例大概在近3成，中國高峰期是到5成左右；印度製造業占GDP比重只有15-17%，莫迪喊出要把製造業比重提高到25%，顯然成效不彰，而中國在30%左右，美國在二戰後製造業比重亦接近3成，之後才逐年下降到1成多。印度農業占GDP比重14%左右，但卻有50%左右的就業人口，明顯是低效率與低效益。
莫廸承諾的追趕中國更難實現
從世界各強國經濟發展走過的軌跡來看，經濟要長期持續成長，一定要有製造業的支撐；製造業成長過程可大量吸收農業人口加入。但印度製造業發展顯然不足，保護主義仍濃厚，而保護主義又反過來無法提高印度製造業的對外競爭力。如果果平均國民所得2000美元的印度，都要擔心平均所得超過9千美元的中國產品的「低價傾銷」，其競爭力優劣好壞不言可喻。
最典型的案例是汽車產業。印度的汽車產業對該國經濟，絕對是關鍵、重要，因為這個行業貢獻了GDP的7.5%，直接和間接的就業人口超過3000萬人。但這個產業是透過高關稅保護得到發展，多年下來還是未能發展出全球競爭力，雖然價值鏈的每個環節都在印度，但成本毫無競爭力。
莫迪決定退出RCEP，其實是讓原本競爭力就已低落的印度製造業，更無法在RCEP圈中競爭，長期的負面影響可能相當嚴重，莫迪要實現他口中的「追趕中國」大概無望─甚至某個程度而言，中、印在GDP規模（13.6：2.7兆美元）、人均所得（9608：2036美元）及產業結構上，其實已不在同一層次，龍象之爭勝負已分矣！
