而聯準會在2019/3月份會議正式給予市場縮表時間框架(詳見部落格)，確定自5月起降低美債到期贖回的再投資上限至150億(原：300億) ，並於9月底結束縮表計畫，同時維持機構債與MBS的贖回，10月後再將MBS贖回部分再投資於美債(限於再投資上限200億/月以內，購買美債期限與流通在外到期一致)。本次會議維持此論述不變。
M平方認為縮表即將於9月進入尾聲，美債兩重點整理如下：
1) 美債需求仍穩定：縮表至今，即使中、日兩大美債持有國有所減少，但整體海外持有量仍為正成長，同時聯準會縮減量，主要由美國公眾持有增加所抵銷，其中又以美國國內銀行佔比最高，使用超額存準代替聯準會購買美債(超額存準已自2.6兆下滑至1.38兆)。配合此前提出的常設性回購機率，未來讓銀行持有的美債可以當作存準，而未來計畫使用SOFR取代LIBOR，亦會需要美債做拆款抵押品，美債需求預計仍穩定。
2)聯準會釋放短期難再偏鷹及預防性降息訊號，MBS提前償還，增加美債再投資：聯準會釋放預防性降息後，應會使MBS提前償還意願增加，而依照3月資產負債表正常化計畫，未來MBS贖回200億/月將再投資於美債，給予美債需求面支撐。同時目前債務上限到期，財政部Q3供給難以增加，Q3債券供需將持續好轉，而Q4受益於MBS提前償還有望增加，甚至有聯準會持有資產逆勢增長可能。
五、記者會重點摘要
經濟交叉訊號，擔憂通膨：鮑威爾（Jerome Powell）於記者會開場口頭報告時，表示5月後，經濟「交叉訊號」重新出現，消費雖在Q2回升，但企業收入、商業信心、製造業、投資仍趨緩，同時市場通膨預期持續下降，委員對於此現象感到擔憂，因此認為相較於5月情況，需要寬鬆的情境有所增強。
鮑威爾任期問題： 面對記者提問白宮尋求降級或解僱鮑威爾問題，鮑威爾再度強調聯準會獨立於政府的直接控制，並稱法律明確有4年任期，而他打算做完整個任期。(原文：I think the law is clear that I have a four-year term, and I fully intend to serve it.)
鮑威爾再度強調聯準會獨立於政府的直接控制，並稱法律明確有4年任期，而他打算做完整個任期
縮表計畫與降息時程匹配的問題： 面對Market News記者提問委員會是否有傾向在9月前降低利率並提早結束縮表計畫。鮑威爾稱雖然尚未做出任何決定，但縮表確實已經接近尾聲，如果未來有轉向寬鬆，則縮表計畫會如同之前3月聲明稿所稱的進行調整。 市場解讀：若9月前降息，有提早結束縮表的可能。
