投資一定要看財經新聞,有利空趕快跑?這樣一定賠錢!生活經驗才是你最可靠的工具

2019-06-14 15:40

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股市走勢(示意圖/ StockSnap @pixabay)

股市走勢(示意圖/ StockSnap @pixabay)

講一個影,生一個囝。 ——台灣諺語

「第一層思考」在股市中總讓我覺得好氣又好笑,君不見台灣財經頻道總是搞得和綜藝頻道沒什麼兩樣。什麼狗年股市一定「旺」、端午或中秋就會跟著節氣「變盤」,我實在不知道股市和十二生肖還有節氣的依據是怎麼來的。仔細想想,美國股市也沒這些變因,反而美股走勢才是深深影響台股的關鍵因素,不是嗎?更好笑的是,散戶們似乎也信這一套,不管什麼節日,都會被「當季概念股」唬得一愣一愣。雖然我不會這樣庸人自擾,但隨著我在網路上愈來愈知名,也開始深受其害。

自身的生活經驗是最真實、最不會欺騙自己的,所以這是檢視所有擔憂的首要步驟。

道聽塗說,不如相信自己的消費經驗

有次在臉書粉絲專頁分享了新購入的GOGORO電動摩托車後,由於我曾經分析過加油站類股「山隆」(2616)的營運,就有網友非常擔心電動車是否會影響加油站的營運,於是詢問是否可以買進或賣出等相關問題。另一個更經典的例子是我常在網路上分享飼料大廠「卜蜂」(1215)的發展,你猜十個有顧慮的網友當中,有幾個會問我關於「禽流感」的擔憂?答案是十個!全部都怕禽流感。我敢說,全台灣散戶最有危機共識的股票中一定有卜蜂,對這個議題的看法可說是不分藍綠,有志一同。諸如此類的範例不勝枚舉,但實際上,這些煩惱都可靠一個超強分析師來解答,那就是自己的「生活消費經驗」

卜蜂雞塊為何能不受禽流感影響?

自身的生活經驗是最真實、最不會欺騙自己的,所以這是檢視所有擔憂的首要步驟。因此當聽到禽流感時,我們以過去的經驗就能輕易發現這通常是「一次性」的危機,而不是「連續性」的災難。禽流感是因候鳥帶來的變異病毒所引起,一般來說好幾年才會有大疫情爆發,導致雞隻被撲殺,使相關業者蒙受損失。這時,市場上最受推崇的「價值投資」就派上用場了。由於造成公司營運或股價下跌的是一次性危機,也正是逢低布局的好機會,不是嗎?

接下來使用「第二層思考」來探討卜蜂遭受的衝擊有多大。先跟各位說,其實卜蜂是禽流感的「受益者」而非「受害者」。這絕不是開玩笑,我們從公司的「基本資料」就能發現端倪。

二○一七年,卜蜂的營收比重當中有四五.三八%來自飼料與加工性熟料,是台灣前三大飼料廠,大家印象中的生鮮肉品反而不是最大宗的營收來源(占三八.○三%)。禽流感導致雞隻死亡並不會改變人們喜食雞肉的習慣,因此撲殺後重養小雞就會產生對飼料的需求,而卜蜂正是賣飼料的公司。讀者如果有上菜市場的習慣,應該有印象以前是可以在現場殺雞的,但農委會因應禽流感的散布,從二○一三年五月十七日起全面禁止市場宰殺活禽。這項政策對於現代化肉品業者無疑是大利多,因為增加了電宰業者的營運動能,而全亞洲最大的電宰場就位於南投,老闆叫「卜蜂」。

這類產業危機反而是現代化業者的契機,造成大者恆大。例如卜蜂除了有電宰場,也逐步將「開放式」養殖環境轉型為「封閉式」,以減少受到病毒感染的風險,更將種雞、成雞飼育及屠宰規畫在不同的廠區,減少交叉感染的機會。相較之下,資本小的雞肉業者並無足夠資源進行這樣廠區的設置,當危機來了就有經營上的風險。特別要說明的是,這些分析一點也不難,你只需要買過雞肉、搭配YouTube看法說會錄影及Yahoo股市搜尋「卜蜂」,這些資料完全不是祕密。

在考量需要多少「時間」才會發生後,相信心中就有一把理性的尺來取捨買賣了。

電動車盛行,真能撼動加油站市場?

至於一開始提到的電動車對山隆加油站的影響,你同樣可以利用「生活體驗」與任何股市網頁得到足夠的判斷資訊。

首先,思考一下汽車還是摩托車的耗油量大?顯然前者大出許多,因此Gogoro機車還不足以顯著影響加油站的銷售。進一步上網Google一下機車市占率,即可發現Gogoro新車銷售市占率僅個位數,因此大膽假設它變成新車銷售一○○%市占的情況下,其實也不會讓加油站沒生意可做。根據二○一六年主計處資料顯示,台灣有一千三百六十六萬輛機車,也就是說,即使市面上都不賣油車,還是有這麼多車要加油。更別提在「電動機車」還沒普及的情況下,單價高出十幾倍的「電動汽車」又需要多少時間才會普及?同樣地,即使新汽車都是電動車,台灣尚有七百七十五萬輛汽車需要加油。

綜合以上資訊,我個人認為電動車一定會影響加油站,只是這個影響需要很長的「時間」,假設要全面淘汰新舊油車需要三十年,以目前投資人偏愛在五%殖利率<以上存股,不到二十年的持股成本就歸零了。所以看到電動機車就急著轉換持股,是不是有點太早了呢?

最後再看一下「營收來源」。山隆由於因應母公司造紙大廠正隆的卡車運輸需求而成立,因此主要營收為柴油(二○一七年占六五.四九%),看到這裡是不是真的覺得投資人太杞人憂天了,儘管TESLA已推出電動卡車,但卡車變成全面電動化又需要多少「時間」呢?

即使聽到危機也不要過度擔憂

這兩大類股都是最貼切我們散戶的產業,你每天都在吃雞肉也每天都要通勤,因此你本人就是最好的產業分析師,聽到任何危機不需要過度擔憂。透過「日常生活經驗」和「公司基本資料」,配合「未來消費想像」,就能化解大部分的股市從眾憂鬱症。即使一定會產生影響,在考量需要多少「時間」才會發生後,相信心中就有一把理性的尺來取捨買賣了。

「講一個影,生一個囝」是散戶追高殺低的主要原因,從現在開始,用生活產業分析師的格局來判斷任何資訊,開啟逆轉勝吧!

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作者/許凱迪

本文摘自《生活投資學:領股息、賺價差,最適合散戶的投資系統》

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