金融大戰中，雙方決勝的關鍵除了原有基本面問題外，更重要的是決心與實力，雙方都要比氣長。如果基本面太差（如匯率高估過多，但資金卻持續外流、貿易出現逆差等），要守匯率當然是事倍功半、加倍辛苦。而如果僅有決心而實力不足，就會如當年的泰國、韓國、印尼一樣，最終耗盡外匯準備而不得不投降，放手讓匯率貶值。至於台灣當年棄守，則可說是「決心不夠」，也可說「見機轉彎得快」，守幾天就趕快棄守。
人民幣有貶值壓力，但不如外界想像的大
放在今天的人民幣情況來看，雖然市場普遍看貶人民幣，去年中國資金外流超過6000億美元─資金流出既是看貶人民幣的結果，也同時是人民幣再看貶的原因─但實際上中國除了外匯存底仍豐富外，對外貿易仍處於順差，去年的商品順差就接近6000億美元。
總體經濟方面，雖然經濟成長率今年要再放緩到6.5%（假設數據可靠的話），但以10兆的經濟體而言，能維持這種中度成長而非停滯、甚至衰退，也算不差了。因此，縱然人民幣有高估，但至少在對外貿易與總體經濟表現來看，高估程度有限。
自由度低，攻擊人民幣難度高
更重要的是北京的決心與實力。近期官方發言顯然是回到守住匯率路子上，實力方面，龐大的外匯存底及可動員資源多，外界應該不必懷疑。北京雖然持續推動人民幣國際化，去年也加入SDR（特別提款權一籃貨幣），但人民幣與陸股仍不是一個完全自由的市場，北京仍有能力透過干預、行政管制，作為穩定金融市場的工具。這些情況將增加人民幣的難度。
因此，想複製英磅之戰、亞洲金融風暴的攻擊方式大舉襲擊人民幣，恐非明智之舉，亦難有勝算。坦白說，吃過虧的索羅斯未必是以人民幣為目標，更可能的是鎖定其它體質較弱、實力較小的亞洲國家，期待看到「索羅斯大戰周小川」者，可能會失望了。而美國那些押注人民幣未來2-3年、要貶值40-50%的對沖基金，勝算恐怕也相當小。
人行政策失誤，搖擺不定、忽守忽放
人行在人民幣政策上，最大的失誤是去年8月放手讓人民幣大貶，之後是時守時放，市場莫衷一是。這種作法一來讓市場對北京官方的管理經濟與金融能力的信心降低，二來金融市場時常有「預言的自我實現」效果，人行作法助長預期心理，更不利於守人民幣匯率。
對人民幣政策，中國內部其實已分兩派，一派主張放手速貶10-15%，藉此消除預期心理；一派認為要力守不退，因此只要「退分寸」則貶值壓力將排山倒海而來，最後貶值幅度是深不見底。兩派其實都有道理，人行的政策顯然仍擺盪之中。
勿守股市，人民幣匯率要守必然守得住
就實際情況而言，人民幣見階段當然是貶值壓力不小，但以北京擁有的資源而言，只要中國政府不再再傻傻的去股市護盤，要守匯率一定守得住─問題只在要付出多少代價而已。
人行其實該早點作抉擇，要嘛死守不放，甚至反向拉高匯率，修理並逐退投機客，一段時間後就可去除預期心理，待經濟如回穩，壓力就更小。不然就該儘快放手大幅貶值─最好是貶過頭，一來釋放預期心理，二來在此基準上要守匯率是事半功倍。最忌諱的是搖擺不定、忽守忽放。
至於中國官媒大舉圍剿索羅斯、人行放話警告投機客，目前來看，其實都只能算是過場戲碼，短期內還不可能演變成烽火連天的金融戰。
