大家都知道逢低買進,但能做到的人很少!一則寓言故事,告訴你價值投資的精髓

2024-01-22 09:40

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前面描述的是股市中典型事件的發生經過,而且總是一再上演。一群人帶著錢和對某一間公司的意見來,根據他們面前發生的事把股價炒高或是壓低。也許最值得注意的是,故事中只有極少買方和賣方,在做決策時運用完整的理由和邏輯。其實正好相反,他們對攤位旁其他買方的行為,或意外的雨勢直接反應。同時,一位了解情況的觀察者事先做了研究,預期可能下雨,再利用這個事件的影響,以遠低於真實價值的價格買進資產。重要的是,這個孩子是在所有其他孩子都認為這不是個好主意的龐大共識下,買下檸檬汁攤位。

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一直以低於價值的價格買進股票的撿便宜股投資人,必須習慣別人都不認同自己的行動。常識告訴我們,唯有當大家都在賣股票時,股價才會大跌;人們賣股票主要的原因,就是股票變得不受青睞。最好的撿便宜股投資人,不需要其他人來幫他們確定自己買股的行動是正確的。若要買不受青睞的股票,你必須有獨立思考的能力,且能仰賴自己的判斷力。對一些人來說,例如,約翰叔公,他們本身就具有這樣的性格特質;而其他人則必須學習才能具備這樣的特質。

檸檬汁攤位故事的最後一個要點是事先研究情況。當人們沒有心理準備,就很容易驚慌,股市經常發生這種事。你無法找到、預測和事先準備好未來會面對的每一個小風險。但是你可以為一般的事件做好準備。以檸檬汁攤位來說,週六下雨是很典型的事件,你應該要能預期到才對。

事實是,世界上每一門生意偶爾都會遇到下雨,每一檔價格低於真實價值的股票,都是因為有一朵烏雲正籠罩著公司。所有的生意都可能面臨問題,所以你一定要了解烏雲的本質,還有可能造成的威脅。下雨是暫時的挫折,還是我們的檸檬汁攤位太靠近一條容易氾濫的小溪,會把攤位沖走?說到投資,沒有任何事能取代自己做研究。

在你買股票前,一定要徹底了解這一門生意如何運作、什麼能刺激業績、維持獲利的壓力類型、長期下來的業績消長、和競爭對手比較起來如何等。擁有這些資訊,是為買股決策打造心理堡壘最好的辦法。如果你想要更精確判斷壞消息是暫時性的,或是攤位會被洪水沖走,你就需要考量這類資訊。攤位的確會被水沖走,這是有可能發生的。

撿便宜股的概念不是要你堅定的反潮流,而是要聰明的買進不受投資人青睞的股票。事先累積和處理這類商業資訊,能給你必要的決心,在公司陷入艱困期時仍願意買進股票。如果你要投資的公司展望不佳,你必須具備堅定的心理素質,撐過最困難、最陰暗的烏雲,而非逃跑。在價值投資時,想要成功就要先付出代價。

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