這是怎麼回事？經濟強勁成長時，人們的期望有時還是會偏離現實。有時人們普遍預期經濟成長非常強勁—成長率遠高於平均水準，如果成長率高於平均水準但不如人們的預期，投資人可能大失所望。通常這不足以引發空頭走勢， 但足以令股市漲勢受限。反之亦然，有時人們預期經濟成長非常疲弱，但如果成長率低於平均水準但優於人們的預期， 股市走勢或許仍可受激勵。畢竟，中期之內，左右市場走勢的，是出人意表的事—無論好壞。
而且別忘了，股市向前看，GDP則是測量剛發生的事， 而且是事後一段時間才公布。因此，雖然經濟成長是影響股市走勢的一個因素，但別指望它是一個很好的市場指標或某種領先指標。
經濟強勁成長，股市仍可能劇烈波動
美國是很大的已開發國家，經濟規模遙遙領先所有其他國家。在較小的已開發國家，經濟與股市的表現可能背離得更厲害。在新興市場地區，GDP數據可能令投資人更混亂。
中國近年經濟成長速度驚人， 2007 年成長率高達 13.3％！（見下頁表49.1）。中國股市也曾出現漲幅驚人的年度：2003年漲87.6％，2006年漲82.9％，2007年漲66.2％。只是，中國2008年GDP成長9.3％，但股市崩跌50.8％；另在經濟表現強勁的2000、2001及2002年，中國股市連三年大跌。
新興經濟體GDP大幅成長是正常的事，甚至連續多年大幅成長也並非異常。這些國家經濟成長時，人均GDP大幅增加。隨著越來越多國民躋身中產階層，他們開始購買汽車、家電及電子等商品，而這會促進經濟成長。它們的經濟成長可以自我維繫一段時間，因為經濟成長需要更多基礎設施， 而基建投資將造就更多財富和經濟成長，形成某種良性循環。
此外，雖然中國名義上仍是「共產」國家，當局已（相對）大幅放寬經濟管制。中國的經濟成長，很大一部分是多年壓抑的才智和生產力釋放出來的結果。這種成長可持續下去嗎？當然。但中國也可能將經濟弄得一團糟—這種事可以很快就發生。
不過，中國經濟成長沒有什麼內在原因（政府不當干預除外）要慢下來。在2008年及2009年的全球衰退中，中國經濟成長的確有所放緩—如果你認為GDP年增8.5％算慢的話。但目前近10億中國人仍處於美國人認為比貧窮更糟的生活水準。中國經濟成長潛力仍非常大，若政府施政得當，該國仍可維持很長時間的強勁成長。
但這一切跟股市沒什麼關係。拜快速成長所賜，中國經濟規模比10年前大了很多—2009年底，中國占全球GDP約8.5％，是美國及日本之後，世界第三大經濟體。厲害！如果能延續目前的成長速度，中國經濟規模不久將超越美國。但中國股市相對仍很小，市值僅占全球的2.26％，遠低於一般人認為如此巨大經濟體該有的水準（此處僅計算非中國人可以購買的中國股票。中國政府限制某些股票僅供中國人買賣。我們既然是放眼全球，就僅計算那些全球投資人均能購買的股票）。
