巴菲特真的靠價值投資致富?股神投機內幕:只長期持有7檔股票、用套利賺260倍

2022-11-24 09:40

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不過,正如紐約的 8 歲小女孩疑惑的那樣,巴菲特也有偏離他的投資理念「棄輕求重」的時候,像是投資柏靈頓北方鐵路公司(BNSF),甚至還背離過「長期持有」的例子。

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比如, 2007 年 7 月,悄悄的將首次投資 5 億美元的中石油股係數拋售,單單這一筆,「股神」獲利了 35 億美元。

在股東大會上,近來在金融市場上最熱門的話題─比特幣,自然也被越來越多的投資者所問及。跟之前巴菲特反覆表達的觀點一樣,這次巴菲特依然表示,比特幣就好似「老鼠藥」(意思是毒藥)一般,購買比特幣的人只想著它的價格上升,根本就是在賭博!

這和我這幾年來對比特幣的觀點完全一致。

這裡引用一個例子。在某公司的年會抽獎活動中,一名員工中了大獎─十個比特幣,這位員工上臺致謝時,一邊看著大螢幕上比特幣的即時價格,一邊斷斷續續的說道:「感謝公司願意把價值 63 萬的比特幣做為獎品給員工;我覺得非常幸運能夠抽到 59 萬的大獎;我得好好規劃怎麼花這 57 萬;畢竟 55 萬不是一個小數目⋯⋯」

雖然這是一個誇張的例子,但從某種程度上描繪了比特幣的價格跌宕起伏之特性,漲跌幅度每小時在 5%、每天在 10% 之間,在其他金融市場可能是漲停或跌停的節奏,而發生在比特幣的交易上,簡直太稀鬆平常了。

從金融角度而言,比特幣本身並不會產生財富,只能靠價差獲利,這顯然是違背巴菲特投資理念的投機行為。投入比特幣就和投資黃金一樣,本身不產生任何價值。

巴菲特的老夥伴蒙格也稱比特幣就是無價值的人造黃金,巴菲特的好友比爾.蓋茲也表示比特幣是非常傻瓜的投資。

在黃金問題上,巴菲特也表示了他的一貫觀點:「比如從長期來看,投資黃金的複合成長率非常低:黃金不能保值。」

從歷史的資料來看,黃金的「保值」屬性是經不起推敲的。差不多從 1980 年代到 2000 年,足足有 20 年的時間,黃金沒有大漲過。考慮到通膨因素,再考慮到 1990 年代美國股市的繁榮,在很長一段時間,黃金實際上在貶值。

直到 2000 年之後,黃金才開始強勢起來,給予人們黃金能夠保值的假象。然而,根據華頓商學院教授、聯準會和華爾街優秀投資機構的顧問傑諾米.席格爾(Jeremy Siegel)的分析,從 1801 年至今的 200 多年中,投資黃金的 1 美元僅僅變成 1.4 美元。也就是說,隨著金價的上下波動,投資黃金 200 多年的實際年收益率近乎為零。

這也正是巴菲特在會中提到的:「如果你在基督時代(西元初)買過黃金,並且使用複利計算,也只有百分之零點幾⋯⋯」這和巴菲特之前反覆強調的相同:黃金不能保值。我也多次表達和巴菲特一致的觀點,長線來看,黃金無法保值或增值,別說目前的熊市,哪怕牛市之中也一樣。

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