4. 有人會說，股息可以用來生股子股孫股曾孫，但這些能讓總獲利變高嗎？
大家可以先想一個問題，兩張500元比較多，還是二十個50元？答案是一樣多，因為總額都是一千元。
再考各位一題，你在計算手中一檔股票總額的時候，是考慮單價，還是張數？答案是兩者都必須考慮，總額＝單價×張數
當然，殖利率越高，你就能拿到越多現金，同時因為股價變便宜，所以這些現金可以買回更多張股票。不過股票變多張，股價也往下掉，所以兩者抵銷，投資人「不賺不賠」。
我做了一張表，描述不同配息殖利率的狀況。假設我有一張50元的股票，不管是除息前、除息後還是股息再投入，都不影響投資人的淨值。
因此，股息可以用來生股子，股子又可以生股孫，只是對於提高獲利毫無幫助，如果妳希望「累積資產」，讓生活更好，那麼股息不重要。
不過如果你的目標根本不是賺錢，而是想看到股票「三代同堂」，得到數字上的成就感，那倒無可厚非，最後，機智的你可能還有一個疑問。
「狂徒，朝三暮四我懂，可是我發現有人不懂，那有沒有套利空間？」
如果投資人都很理性，那股息根本不會造成影響，可是如果有人不理性呢？是否能吃到豆腐，這問題還真難回答。
市場好玩的地方，就是什麼族群都在裡面，而且大家都想賺錢，有人不知道除息會讓股價降低，以為能撿便宜，於是衝進市場把股價推高，這時就會有人把手中的股票賣出，賺取這些「衝動紅利」。
久了之後，那些不理性投資人開始學乖，或是被資本消滅，而市場也恢復理性。不過，萬一這些衝動族群源源不絕的進場，就會讓短期的不理性轉變成實質的資金援助，讓公司成長，結果那些一賺就跑的人，反而因為脫離市場共識而虧損。
同樣的道理，有人會嫌棄不發股息的公司，殊不知公司很可能把現金花在刀口上，全力拓展業務，讓獲利最大化，結果等股價一路往上爬的時候，才後悔沒有跟上。曾經就有個老闆覺得現金放公司裡面比較有效益，所以從來不發股息，後來它的股票BRK. A漲到全世界最高價。
當然還有另外一種公司不發股息，是因為根本發不出來，財務吃緊，所以那些認為「不發股息就是好公司」的投資人，這次就倒楣了。
好玩嗎？我預測市場，他也預測我對市場的預測，所以，我預測他對我對市場的預測的預測。
股息會不會影響股價？ 影響多大？股息策略會不會虧損？ 虧損多嚴重？除息行情中有沒有贏家？ 贏家是誰？這些問題十分複雜，各界尚未有定論。
既然如此，將股息信仰建立在渾沌不明的猜測上，十分危險，同時，把別人對股息的迷信當成套利機會，也不見得能成功。所以我建議讀者朋友，根本沒必要堅持「股息」這個因素，相對的，採取廣泛的投資策略，才能安全又穩定。
作者介紹｜狂徒
我喜歡研究和挑戰艱澀的學科，也喜歡用易懂的人話分享知識。
本文經授權轉載自方格子Vocus（原標題：股息遊戲）
責任編輯／趙鳳玲
