沒有。
如果是毫無選股能力,僅僅只是隨機選取的股票,比起更分散的投資組合是沒有報酬上的優勢。
持股越少,預期報酬也變少。
雖然透過減少持股的集中投資有助於擊敗大盤,但是失敗的機率上升的更快啊!
只是,並非持股越多,就能讓投資組合擁有較分散的功能,進而降低風險,獲取更高的報酬。
因為擁有持股數目的多寡,並無法代表持股的集中性。
想像一位投資人的資產組合裡面有100檔股票,結果全部都是屬於金融股類別,這樣算是分散的投資組合嗎?或是另一位投資人擁有隸屬於美國科技股的股票高達100檔,這樣是屬於分散還是集中呢?
股票的類別有很多種,可以從不同的產業板塊區分,也可以從大中小型股區分。
假使你投入的股票全部都是屬於同一類別,這並不屬於分散式的組合,因為這些投資組合都過於曝險於某一項產業或是股票類別。
因此,如果單純藉由持有的檔數來辨別持股的分散性程度,將有邏輯上的盲點,不能這麼做。
但我知道為了獲得比大盤更多的報酬,用更快的速度完成你的財務目標,你選擇接受了選股的挑戰,你選擇集中持股的方式提升完成的機率。
只是,最重要的問題在於,你該如何評量自己的選股能力?你該如何確保未來的選股績效?
如果將來的一年你選到好股票,但在未來的3年、5年或是更久的10年以上,你又有多少信心可以保持選股能力的維持呢?
雖然我不清楚你的答案,但從過去優異的經理人表現往往無法維持的結論來看,你必須好好思考這個問題。
從歷史的股票報酬分佈,非常清楚的呈現,少部分的股票帶來超級巨大的報酬,增加持股而不是選擇集中投資,將擁有更多可以囊括這些關鍵股票的可能,而且還可以收斂未來預期報酬的離散程度,減少波動變化。
但不管你對於自己的選股能力看法如何,不管你是否想要戰勝大盤,你都應該透過持有更多更分散的股票,去完成你的財務目標。
而我選擇的是,持有全市場的股票,讓選股的問題,拋在腦後,享受生活。
本文獲授權轉載自小資YP投資理財筆記,未經同意不得轉載
責任編輯/林彥呈