# 股市泡沫  

每天早晨9點，全台灣幾百萬人的心跳，開始隨著股市看盤交易軟體螢幕上紅紅綠綠的數字劇烈跳動。當總統賴清德在公開演說中高呼台股4萬點、市值衝破紀錄，並將這張亮眼的成績單包裝成「全民共享的經濟奇蹟」時，全台灣正不知不覺地踏入一場極度危險的集體狂熱。這並非繁榮的起點，其實更像是一場由政策宣傳、財政依賴與社會焦慮交織而成的「流沙盛宴」。荒謬對話：「薪水低，你怎麼不去炒......

現年35歲、在加密貨幣公司工作的Jennifer，過去是一個從不關心台股的普通上班族，一直到周遭同事不斷吹噓，自己靠單一股票大賺百萬台幣，加上通膨與停滯不前的薪水，讓她開始感到焦慮，最終下定決心投入台股，她的想法與許多亞洲年輕人一樣，「單靠一份薪水，光是生活和退休壓力，就大到喘不過氣。」CNN報導指出，隨著人工智慧（AI）浪潮推動數據中心與半導體需求大增，台......

台灣正經歷一場史詩級的資本狂歡。台股飆上45000點，開戶數已高達1400多萬人，占台灣人口總數的六成，新開戶主力則是30歲以下年輕人。當下台灣股市走向K型化的「一個股市、兩個世界」，群眾瘋狂追逐科技和AI類股，舞台邊緣的傳產靠誰來搶救？又有誰在乎年輕人的未來？一枝獨秀「拉積盤」最近全球太空衛星迎來熱潮，特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）旗下的Spac......

台股近期正式登上4萬點大關，漲勢如虹下，也引發不少投資人憂心股市可能走向泡沫化、過熱。對此，資深媒體人陳鳳馨認為，若以「泡沫」來看，市場並非完全空洞，股市背後確實有基本面支撐，因此不能簡單視為泡沫；但若從交易狀況與規模來看，她認為「過熱」現象確實存在。 台股突破4萬點引發過熱疑慮　陳鳳馨：有基本面不等於沒風險陳鳳馨表示，台股每日成交量動輒突破新台幣1兆元，......

台股今年市場氣氛熱絡，年初登上3萬點，隨後僅花了約4個月的時間就攻破4萬點大關，​今（11）日繼續上漲，不少人都將錢重押進股市。對此，房市趨勢專家李同榮示警4大畸形現象，他直言，當前市場已出現「全民瘋股」現象，不僅投資客熱衷股市，就連原本準備購屋的首購族，也開始將辛苦籌措的購屋自備款轉投入股市。銀行信貸結構逐漸失衡，一旦金融市場反轉，股房雙崩，恐將引爆本土金......

美伊戰勢降溫、美股四大指數全面收紅激勵下，台股今（6）日開盤展現強勁動能，早盤在台積電與聯發科的領軍下，加權指數一度大漲逾800點，最高觸及41575.84點，再度改寫盤中歷史新高紀錄。對於台股近來瘋狂飆漲的情況，外媒《Business Insider》報導指出，台股的估值已出現明顯偏高現象，其中被視為衡量市場熱度的「巴菲特指標」逼近500%，再加上年線乖離......

知名財經作家《富爸爸，窮爸爸》作者羅伯特．清崎（Robert Kiyosaki）昨（28）日在社群平台 X 發文，「股神」巴菲特與知名投資人羅傑斯近期的操作顯示：全球金融系統恐正逼近「1929年大蕭條」的情景！ 股神清倉 投資高手退場 只留「這2資產」 清崎強調，美國主流退休投資帳戶（IRA、401k）中仍塞滿股票與債券，但 包括巴菲特與羅傑斯......

到底股市現在在什麼位置？《華爾街日報》引述波士頓GMO的資深泡沫觀察員JeremyGrantham指出：雖然科技股目前漲勢驚人，但最多只是小泡沫，還不是大泡沫。

全球主要股、債市都不便宜了，部分專家與投資人擔心股市與債市正在泡沫化。此外，因新冠病毒疫情而迅速成為顯學的綠色投資，由於部分公司的股價飆漲數倍到十數倍，也被冠以泡沫之名。

被稱為「台灣先生」的寬量國際策略長谷月涵日前表示，台股絕對有泡沫化疑慮，大家要聰明跑得快。對此，財訊傳媒董事長謝金河表示，這幾天是上市櫃公司年報公布的最後期限，是投資人最應該努力作功課的日子，謝金河認為台股股價合理，值得長期投資的公司仍很多，每家公司都有不同的劇本，值得大家仔細品嚐。

近期全球原物料價格上漲，通膨引發熱議，外界擔心股市會否受到影響。對此，寬量國際策略長的谷月涵表示，隨著熱錢流入，台股不會很差，然而台股絕對有泡沫化疑慮，大家要聰明跑得快。

我一直反對將今天的股市與當年的網際網路泡沫相提並論，但如今，兩者間的相似度之高已到了不容忽視的地步。下文將列出兩者的五大高度相似之處，同時，我也要提醒大家，不要輕易給整個股市打上泡沫的標籤。

「百分之九十九的人們，不能再容忍那百分之一的貪婪與腐敗」，曾是十年前「佔領華爾街」（OccupyWallStreet）運動的口號之一，但這場佔領運動未能改變大公司的貪婪或社會不公。倒是在十年後的後新冠世界，抱持相同精神的網路散戶竟成功奇襲對沖基金，上演了一場史詩級大軋空，整個華爾街也為之震撼。這究竟是《紐約時報》筆下的「網路聖戰」，抑或是又一場即將破裂的「投機泡沫」，論斷恐怕為之過早。但弗拉德‧特涅夫（VladTenev）確實搭建了一個讓散戶們更容易進攻的APP舞台—羅賓漢。

最近我經常在演講的時候都會有人問到：指數型基金(或被動式投資)的盛行是不是會造成股市的泡沫？或是助漲助跌，造成股市的震盪幅度加大？每次聽到這樣的問題，我心裡一則以喜，一則以憂，可喜的是，開始有更多人關注到指數型基金(或被動式投資)，憂的是台灣的投資人都還只有很少數的人享受到指數型基金(或被動式投資)的好處，卻已經開始要面對種種奇怪的說法，混淆事情的真相。

「中國股市有八成的投資人都是散戶，而且許多散戶是借錢來投資的。因此，就算中國政府祭出再多策略救回股價，股市仍難逃再度下跌的命運。」

英國《金融時報》星期三（7月15日）發表署名文章，就最近中國發生的股市動蕩和中國政府的救市措施發表了評論。