# 金融穩定  

英國《經濟學人》上週以「台灣病」為題，指新台幣匯率長期偏低、央行匯率政策有問題，引爆外界對「台灣是否刻意壓低匯率」的爭論，文章刊出後，台灣外匯市場立刻出現反應，新台幣兌美元今（17）日甫開盤報 31.13 元，小升 0.02 元，不到一分鐘升幅迅速擴大，匯率拉到 31.028 元，開盤 11 分鐘內一度升值 1.26 角、暫報 31.024 元，直接測試 3......

中央銀行今（18）日召開2025年第3季理監事會議，決定政策利率連續第六次維持不變。重貼現率仍為2%，擔保放款融通利率2.375%，短期融通利率4.25%。央行指出，今年國內通膨率已降至2%以下，明年可能持續下滑，經濟成長則呈現溫和，理事會認為在全球經濟不確定性下，此舉有助於維持金融穩定。為什麼央行沒有跟進美國降息？美國聯準會日前釋出降息訊號，但台灣並未跟進......

行政院長卓榮泰要行庫「水龍頭開大一點」，金管會立即反應、今天就要找行庫討論「開大水龍頭」。這是繼上回「替央行發言」說無「限貸令」後，再一次無理又無腦的把髒手伸進金融監理領域。卓榮泰在出席「信託業推動信託 2.0計畫評鑑」頒獎典禮致詞時提到近期的房貸之亂，希望行庫「水龍頭要開大一點」，不要讓國人在自身資產管理上因政策調整出現障礙，雖然他也說，「但安全濾網要在」......

美國總統川普長期不滿聯準會升息，頻頻公開施壓要求降息，日前更暗示可能撤換主席鮑爾，引發市場震盪與外界關注。《華爾街日報》20日警告，聯準會一旦喪失獨立性、變成白宮的政治工具，恐怕就無法在金融危機時快速出手、穩住市場，不只美國經濟會受衝擊，全球金融體系也可能跟著失衡。川普暗示炒鮑爾，聯準會獨立性不保美國總統川普和聯準會的關係一向緊繃，近來更是火藥味十足。7月1......

台灣家庭負債占GDP比率持續走升，中央銀行示警，美國總統川普關稅政策引發股市、債市波動，以及對於我國就業市場的外溢影響，可能衝擊家庭部門財富及收入，應注意部分負債程度較高家庭的還款能力變化。房市降溫　但民眾購屋負擔仍重央行今（29）日發布最新一期《金融穩定報告》，彙整2024年初至2025年4月國內外經濟金融情勢發展，分析影響我國金融體系的風險。央行指出，2......

中共政治局委員、大陸全國人大委員長趙樂際做人大常委會工作報告時對今後一年任務指出，已預安排審議34件法律案，包括制定民營經濟促進法、金融法、金融穩定法等。

國際貨幣基金（InternationalMonetaryFund,IMF）在今年4月所發表的最新一期《全球金融穩定報告》（GlobalFinancialStabilityReport）中明確指出，網路風險已是總體金融穩定所日益關注的課題。過去20年間，網路相關事件發生的次數日益頻繁，特別是從COVID-19疫情爆發後至今，網路資安（特別是惡意的網路攻擊）事件已增加為疫情前的2倍。在金融數位化加深的情勢下，金融業已是高度網路曝險的行業，過去20年間所有已通報的網路資安事件中，有20%對金融業造成影響，其中又以銀行業為網路攻擊的首要目標，其次是保險業及財富管理業。

中央銀行發行的貨幣是最安全的金融資產，因此通用型CBDC對意圖規避風險的用戶特別有吸引力。金融危機發生時，有可能出現數位擠兌，但CBDC的流向與流量卻也可能提供有助金融穩定的訊息。

矽谷銀行所引發的金融風波雖然逐漸平息，但這種前所未有的新型態金融風險，必須正確診斷此事件的成因，並且對症下藥，規劃合理的冷卻機制，降低擠兌風險，刻不容緩。

俄羅斯去年入侵烏克蘭後，西方國家對俄羅斯祭出嚴厲的金融制裁，俄羅斯進入國際資本與金融基礎設施的管道被切斷，對外貿易關係嚴重中斷。原本俄羅斯交易量最大的貨幣是美元及歐元，但人民幣在烏克蘭戰爭後異軍突起，英國地緣政治顧問公司「牛津分析」俄羅斯經濟顧問卡普拉露在《日經亞洲》寫道，俄羅斯依賴人民幣帶來新風險，俄羅斯擁抱人民幣不能帶來金融穩定。

中國房地產業最近再起風波，開發商依賴購房者的預售資金，但監管收緊和疫情影響導致資金鏈斷裂，停貸事件就像多米諾骨牌，正在對開發商、供應鏈、銀行和政府造成一系列連鎖反應。

央行積極因應房價的大幅波動，不僅有助維持金融穩定，也是負起相對應的責任，緩和寬鬆貨幣政策對於經濟生產力與財富分配的負面效應，且需盡早進行政策評估，及時採取行動，避免負面效應擴大。

近年來，極端旱澇現象發生的頻率越來越頻繁，強度也一次比一次令人驚悚。這些極端天氣不僅造成人民生命財產損失，也危及金融業的長期穩定經營，因此2020年有全球「央行中的央行」地位的國際清算銀行（BIS）發表「綠天鵝報告」（Thegreenswan），闡述氣候變遷將是衝擊全球金融穩定的重要風險來源後〔圖1〕，在此情形下彭博（Bloomberg）的一篇文章說，許多主要國家的央行或金融監理機構已紛紛變成「氣候鬥士」，企圖扭轉此頹勢。

中國恒大集團倒閉危機大限將至，接下來有多筆債券到期，如果違約可能成為中國版的「雷曼兄弟」，影響中國穩定，北京當局打算如何應對？

近年，全球各地的金融主管當局已廣泛採用「總體審慎政策與工具」，來監測和穩定信用與房市的擴張。央行「LTV上限政策」的自由度與機動性都比租稅工具來得高，也較利率政策更能達成金融穩定的任務。

金管會主委黃天牧今天接受媒體專訪時提到，1985年十信事件爆發的擠兌風波，一名存戶的陳情，給了他很多感受與體會，也奠定上任以來，承諾以穩定和發展並重為基礎，作為金融監理的施政方向。

美國總統川普宣布實施針對中國2000億美元進口產品加徵關稅，對此，行政院長賴清德今（21）表示，必要時將啟動金融穩定措施，協助受重大衝擊的產業族群，不排除擴張財政支出，以減緩外部情勢變化的衝擊。

中央銀行總裁楊金龍今天上任，對於未來的政策方向，他說，未來如何妥適因應資本移動對匯率、利率，以及對金融穩定的衝擊，仍然是央行很大的挑戰。

在今年11月，中國國務院成立了「國家金融穩定發展委員會」，可說是大陸金融監管制度一個重要的里程碑，事實上，從今年7月中召開第五次全國金融工作會議，7月25日中國金融穩定報告出台，到11月初正式成立了「國家金融穩定發展委員會」，中國官方正有層次、系統的進行金融監管制度改革，以及去槓桿化的宏觀調控，這對於中國金融市場的發展，將帶來良性及深遠的影響。

中國人民銀行行長（央行總裁）周小川15日在G30國際銀行業研討會上就中國經濟前景發表演講。周小川說，今年以來中國經濟成長動能有所回升，上半年GDP增速達6.9%，下半年有望實現7%。周小川目前在美國華盛頓出席國際貨幣基金組織（IMF）與世界銀行（WorldBank）年會。

美國總統大選開票中，中央銀行總裁彭淮南今天強調，央行會維持銀行足夠流動性、匯率動態穩定，竭盡全力與金管會、財政部維持金融市場穩定。中央銀行總裁彭淮南今天赴立法院財政委員會進行業務報告暨106年度中央政府總預算案。不分黨派，多位立委關切美國總統大選對台灣經濟、金融市場的影響，若川普當選，央行的因應措施？彭淮南回應，美國佔全球GDP比重25%，是最大經濟體、是一艘航空母艦，美國總統大選結果會影響金融市場動盪。彭淮南指出，FBI調查民主黨候選人希拉蕊電郵，影響全球股市6日蒸發1.1兆元，之後股市又回升0.7兆元，從這可以知道美國總統大選對全球的影響，且以恐慌指數來衡量確實也是這樣。彭淮南表示，川普若當選，美國會採取保護貿易主義，同時，美國是全球最大金融市場，難免會影響外資對台灣市場的投資，以及實質經濟面，央行會與金管會、財政部一起維持市場穩定。同時，彭淮南也指出，央行不是股市的主管機關，但央行會維持銀行流動性足夠，外匯市場的動態穩定。

國際股市重挫，經濟情勢嚴峻，民進黨總統參選人蔡英文26日表示，民進黨將盡力扮好協助穩定金融經濟、調整經濟體質及促進經濟轉軌的角色。在現階段，政府因應措施若涉及修法者，民進黨立院黨團將積極參與討論，並完善相關法制。