風評：台股萬點從「常態到非常態」，官員慎言才是美德

金管會主委顧立雄周一在立法院，終於把台股萬點從「常態」修正為「不是常態」，距離他提出「萬點常態說」不過8個月；政客亂入當市場分析師、所言之不可信，由此可知。政客、官員最佳策略還是：遠離股市；投資人的最佳策略則是：遠離官員，別把官話當真。

今年4月顧立雄在立院回答立委質詢曾說：「台股萬點從現在的市場來看，有可能成為常態。」當然，顧立雄的「萬點常態說」沒多久就被市場打臉，不到半年台股就跌破萬點。這次立委再質詢，顧立雄說現在已不在萬點，他說全球濟濟放緩，加上美中貿易戰等多項不確定因素，以及投資人預期高峰不見，台股萬點現在已被修正為「不是常態」。

其實，如果對過去各國股市歷史稍有了解者，大概都不會認為股市有什麼「常態」點數，更不會回答「指數多少點是常態」這種註定不會有正確答案的問題。因為股市在多頭市場時，總是萬馬奔騰推動指數上揚，樂觀氣氛持續上升到所有人都認為股市只會漲不會跌，就如上世紀大蕭條前股市大漲、美國著名經濟學家費雪說：現在股價看來已經到一個永恆不變的高原期。日本泡沫經濟破滅前，所有投資人也認為股市只會上升不會下跌。

但一旦行情反轉，股市的崩跌也往往深不見底：費雪講完「股價高原期」後數周美股就開始崩跌，最後跌到股價只剩1成；網路泡沫讓那斯達克指數從5千點跌到1400點，跌掉7成多的市值；日股泡沫經濟破裂後，日股從1989年12月29日的38915.87歷史高點，開展長期空頭市場，一直跌到1992年7月底的15910點後才反彈，跌掉3分之2的市值。

即使台股也曾幾次出現深不可測的下跌：金錢遊戲高峰時，台股在79年2月創下12682高點，之後反轉直下, 當年10月跌到2485點才止跌；公元2000年美國網路泡沫化 ,台股也從4月的10328點跌到10月的5074點。

因此，股市沒什麼萬點是「常態」這種事情，內外經濟或金融情勢一變，客氣點跌超過2成進入熊市，淒慘一點直接腰斬，更悲淒的則是那些跌了7，8以上者。經濟情勢原本就難測，股市行情又較經濟更難掌握，整天泡在市場中的市場人士都不時看錯行情，外行又先天有「作多行情」傾向的官員，就更不在話下了。

不過，相較其它官員，只說了台股萬點「有可能成為常態」的顧立雄，還算是比較有保留、有彈性、「值得肯定」的官員；行政院發言人Kolas Yotaka（谷辣斯・尤達卡）在10月台股跌破萬點時說行政院有信心、「台股重回萬點不是問題」，是更糟糕又更無知的回答。不論是發言人個人，或是行政院這個政府機構，都沒有資格更不應該預測股市，談論指數價位，從而說出「重回萬點不是問題」這個話，之後的發展非常明顯，重回萬點顯然是有問題。

當然，所有這些談論到台股卻錯誤又失格的官員，都遠遠不能與其長官：行政院副院長施俊吉相比，因為只有施俊吉敢告訴大家，台股還會繼續上漲。他在媒體專訪時表示，台股上萬點沒有過熱，因成長是健康的，維持這個熱度，「還會再站上去，會繼續穩定的向上」─這番話其實與費雪的「股價到一個永恆不變的高原期」倒是頗神似，錯誤也一樣嚴重。相較之下，財政部官員就少犯這種對台股隨意指點的錯誤，值得肯定。

官員談論股市作多行情，可能就是「上樑不正下樑歪」，因為從蔡英文到賴清德等高層，都喜歡以「台股站上萬點超過1年」，來表彰民進黨執政後的經濟表現有多好；其實，股市漲跌的因素很多，把指數高低當成政績是有問題，如果此言為真，那豈不是搞出泡沫經濟的政府，其經濟治理最佳？而且，最後總要面對股市下跌，下跌時又要如何自圓其說？ （相關報導： 受三大變數影響！顧立雄改口：台股萬點已不是常態 ｜ 更多文章 ）

有了這次台股跌破萬點、「常態變非常態」後，希望蔡政府官員能記取教訓：遠離市場、少談台股。