美國經濟在後新冠時代轉變 聯準會主席的沉默讓市場沮喪

2024-03-19 18:30

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美國研究公司「Wrightson ICAP LLC」首席經濟學家克蘭道爾(Lou Crandall)表示,避免發表對結構性經濟變化的結論性觀點,「在我看來絕對是正確的政策執行方式」。他表示:「當趨勢的發展速度超出預期,很難確定這對政策的意義。」

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美國金融研究機構「畢安可研究」(Bianco Research)創辦人畢安可(Jim Bianco)表示:「鮑威爾一直在談論正常化及再平衡,但人們無法回到2019年。每當經濟遭到重大衝擊時,例如2008年或2020年,經濟就會發生變化。」

30多年來,畢安可一直在分析美國經濟及金融市場,他列舉了一系列看似新的經濟特徵。舉例來說,消費者似乎有更高的消費傾向,也許是因為對工作保障更有信心,甚至是因為一代人不再採取預防性儲蓄,而2007年至2009年全球金融危機的後果離現在已經更遙遠。過去2年的個人儲蓄率平均低於4%,而截至2019年的10年間,個人儲蓄率平均超過6%。現在企業似乎手邊有預防性庫存,批發庫存與銷售的比例比新冠疫情前來得高。

美國科羅拉多州的好市多賣場。(美聯社)
美國科羅拉多州的好市多賣場。(美聯社)

今年聯準會開始新的策略審查時,聯準會政策制定者將有機會對經濟的潛在變化提出新的評估。上一次評估是在2020年。無論聯準會官員這次傾向於哪種方式,目前的挑戰都比新冠疫情爆發前的幾年來得更大。

就業市場

美國精密鏡頭製造商Optimax Systems執行長普林普頓(Rick Plympton)認為,美國經濟已經不可能回到新冠疫情前的狀態,他在該公司業務的許多方面都看到不斷發生的變化,包括很難找到足夠的勞工,關鍵投入的價格波動更大,訂購設備與設備出現在公司車間之間的時間間隔也更長。

普林普頓認為,其中許多變化都不是暫時現象。他表示勞動市場的緊張「將持續數十年」。即使該公司加薪及提供員工25%利潤的計畫也無法吸引足夠的員工。他表示:「在後新冠時代,我們的工作比勞工來得多。」

在肯塔基州根特市的Nucor鋼鐵廠,工人將一卷鋼材固定到平板卡車上。(AP)
美國肯塔基州根特市的Nucor鋼鐵廠,工人將一卷鋼材固定到平板卡車上。(AP)

美國馬里蘭州(Maryland)馬林鋼絲產品公司(Marlin Steel Wire Products)總裁格林布拉特(Drew Greenblatt)也面臨同樣的挑戰。當他走過寬敞的車間,指著新的精密工具時,他急於找到熟練的員工來操作這些工具。他表示:「這真的折磨死我了,我擁有這些機器,但它們就只能閒置在那裡。」

《彭博》認為,這些故事有助於說明為何儘管聯準會官員將利率稱為「限制性」利率,但美國失業率仍接近低於4%的歷史低點。美國薪資漲幅每年持續超過4%,而截至2019年的10年間平均漲幅為2.4%。由於需求依然強勁,美國企業能在因應更高薪資的同時提高價格。

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