最近幾個月，在沙烏地和俄羅斯的減產決定導致原油價格一飛沖天之後，雖然產量減少，但這兩個國家輕鬆多賺了數十億美元的石油收入。
無論從經濟上還是政治上看，減產都是一項冒險的策略。但對於石油輸出國組織（Organization of the Petroleum Exporting Countries, 簡稱：歐佩克）及其以俄羅斯為首的盟友（即歐佩克+）中最重要的這兩個成員國來說，減產似乎已見成效。根據諮詢公司Energy Aspects的計算，價格上漲完全彌補了銷量下降的影響。
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這些資金的流入正在幫助王儲穆罕默德·本·薩勒曼（Mohammed bin Salman）領導下的沙烏地為耗資巨大的本土項目提供資金，並繼續開展以投資為驅動力的海外影響力運動。這些額外資金也確保了俄羅斯總統普京（Vladimir Putin）能繼續推動他在烏克蘭的戰爭。
Energy Aspects的分析顯示，本季度沙烏地的石油收入可能比4-6月份增加近3,000萬美元/日，增幅約為5.7%。就這三個月整體而言，這相當於約26億美元。數據顯示，俄羅斯的石油收入可能增加約28億美元。
一些市場觀察人士稱，這些成功可能促使歐佩克考慮對全球供應施加更多限制。Trafigura首席經濟學家Saad Rahim說：「歐佩克+在很大程度上處於主導地位。可以說，未來還會出現更多的限制。」
歐佩克幾個月來一直在加大對石油市場的施壓力度，但最近其行動被對全球經濟衰退和中國經濟成長疲軟的擔憂所抵消，這使得油價一直處於相當狹窄的區間內交投。
去年10月份歐佩克成員國表示，他們將減產200萬桶/日，這是自新冠疫情爆發以來的最大減產幅度。由沙烏地為首的一個規模較小型組織5月份宣布第二次減產，日減產幅度超過100萬桶。7月份沙烏地進一步減產100萬桶/日。隨後，沙烏地和俄羅斯於9月5日表示，他們計劃將其減產計劃延長至今年年底。
全球基準布蘭特原油價格本季上漲了25%，近日來一度高達每桶95美元，不過最近略有回落。交投最活躍的布蘭特原油合約周二收報92.43美元/桶。
歐佩克+預測人士預計，第四季度全球石油供應缺口將達到330萬桶/日，而且許多石油分析師現在預計，基準的布蘭特原油價格將很快升破每桶100美元。
「這已經不算是一個那麼大膽的預測了，」Energy Aspects的石油市場分析師Livia Gallarati說。「油價將緩慢上行。從基本面看供應是吃緊的。」
實施減產戰略是有風險的，因為一個大的石油生產國減產可能導致市場份額流向競爭對手，而且，如果減產無法提振油價，石油收入也可能大幅下降。高能源成本也會惹美國政府不快，因為這可能給美國經濟帶來新的通膨壓力。
沙烏地和俄羅斯的石油生產成本很低，據睿咨得能源（Rystad Energy）估計，去年這兩個國家的平均生產成本分別為每桶9.30美元和12.80美元。這樣的低成本意味著石油出口的大部分收入可以轉化為利潤。
沙烏地是樂見油價上漲的，該國的經濟歷來是興衰與石油市場波動掛鉤的，沙烏地的大型開發項目表現在一定程度上也因此而喜憂參半。
根據凱投宏觀（Capital Economics）的數據，該國加大了資本支出，2023年上半年的資本支出較上年同期增加了37%。沙烏地「2030願景」中的巨型項目——新城邦Neom的建設已經展開，該項目總投資5,000億美元，面積與美國麻薩諸塞州相當。
國際貨幣基金組織（International Monetary Fund，簡稱IMF）今年早些時候估計，沙烏地實現預算平衡需要達到的油價約為每桶81美元。分析師說，如果沙烏地持續難以為Neom等項目拉到外國投資，預算平衡油價可能會升至接近100美元。
與此同時，俄羅斯在烏克蘭的戰爭耗資巨大。根據牛津經濟研究院（Oxford Economics）的數據，今年第一季度的支出猛增了35%，與上年同期相比增加了近兩兆盧布，約合207億美元。自去年年中以來，俄羅斯政府預算一直以赤字運行。
俄羅斯最受歡迎的石油品種烏拉爾原油近幾天的交易價格已超過每桶75美元。這一價位高於俄羅斯央行公布的第二季度56美元的平均價格，也高於七國集團（Group Of Seven, 簡稱G7）為限制俄羅斯石油收入而規定的60美元上限。
俄羅斯政府上周禁止了柴油和汽油出口，加劇了全球能源供應的緊張局面。全球柴油價格跳漲，因市場擔心在本就供不應求的供應量會進一步減少。
加皇資本市場（RBC Capital Markets）大宗商品戰略主管Helima Croft說：「俄羅斯此舉是再次將能源武器化。」她表示，在油品市場 「異常吃緊的情況下，這確實值得關切」。據《華爾街日報》（The Wall Street Journal）報導，克里姆林宮與Rosneft等石油公司之間因燃料短缺而發生內鬥，這是促使俄羅斯政府頒布禁令的另一個因素。
一些經濟學家仍然預測，由於減產，沙烏地和俄羅斯的經濟成長將放緩。但凱投宏觀（Capital Economics）的經濟學家James Swanston說，這主要源於實際國內生產總值（即經通膨調整後的GDP）計算方式的怪異性。他說，這種衡量經濟產出的方法是用數量而不是價格來計算的。
Swanston說：「如果我們只看油價，那麼沙烏地和俄羅斯的前景會顯得更加光明。」他稱：「減產行動可能不會改變經濟博弈格局，但卻能讓這兩個國家繼續有錢花。」
