Rogoff和楊元辰在去年9月的論文中總結道，從現在到2035年，三線城市的房地產建設需求需要縮減約30%，才能避免進一步的供應過剩。
在疫情爆發前，三線城市吸引了一些購房者，因為這裡的房價通常比中國大城市低得多。投機者從中國各地蜂擁而至，一些人搶購了多套住房，然後空置，希望獲得投資收益。開發商加大了建設力度，以滿足預期需求。
但中國政府打擊投機的行動，再加上小城市不利的人口結構和其他問題，導致這些城市現在的吸引力下降。
在中國西南部廣西省的沿海城市北海，這裡以海灘和溫暖的氣候著稱，據當地房產中介稱，新冠疫情期間遊客減少，導致樓盤銷售低迷。
北海市擁有190萬人口，被稱為「中國的邁阿密」，當地一家房產中介公司的一名銷售人員表示，北海的房屋均價已經從2019年的每平方公尺人民幣8000-9000元左右降到2022年底的每平方公尺4000-5000元左右。
中國在去年年底取消了動態清零抗疫政策，受此提振，今年1月份農曆新年期間，北海迎來了大量遊客的回歸。但這位銷售人員稱，當地房價並沒有恢復到疫情前的水準，因為炒房的人減少。
一位在北海擁有兩處房產的當地居民表示，她並不指望房價會有多大的反彈，儘管她認為人們仍然願意到北海來生活。
她說，像北海這樣的城市已經出現了住房過剩的情況。
其他一些三線城市的房主則持悲觀態度。在東北部城市秦皇島擁有兩套住宅的Chen Yong稱，根據他在晚上看到的亮燈的住宅數量，以及在網上聊天群中發言的業主人數估算，他所在小區大約有40%的住宅是空置的。
在一家國有石油公司工作的Chen表示，有太多的住宅空置，根本看不出房價有什麼理由進一步飆升。
在中國許多地方下調房貸利率並提供其他補貼以吸引首次購房者後，一些大城市的需求迅速回升。根據鏈家研究院（Lianjia Research Institute）的數據，在上海，2月份二手房成交量升至七個月以來的最高水平。
澳新銀行（ANZ Group）經濟學家在一份研究報告中表示，中國的房地產行業正觸底反彈，在2022年拖累中國經濟後，房地產業的逐步復甦將在2023年對中國GDP成長貢獻多達0.5個百分點。該行預計今年中國GDP將成長5.4%。
儘管如此，澳新銀行表示，即使房地產復甦持續，年度銷售仍可能只達到疫情前水平的90%。
許多預測者認為，除非政府採取更多措施刺激需求，否則一些城市的住房過剩現象將持續存在，儘管刺激措施可能導致更多的投機行為，而政府並不願意鼓勵這種行為。
據高盛，2010年至2020年間，中國城鎮住宅需求為平均每年1,800萬套。高盛的估計顯示，隨著中國人口的老齡化和對置換房產的需求減弱，到2050年，這一數字將下降到每年600萬套。2022年，中國城鎮人口增速創42年來最慢水平。
「我們確實認為高峰期已經過去了，」高盛集團首席中國經濟學家Hui Shan說，並且表示她預計未來幾十年對新房的年度需求將穩步下降。
澳新銀行集團的高級經濟學家王蕊（Betty Wang）說，如果開發商繼續減少推出新項目，並優先銷售現有住房，市場可能會逐漸吸收一些過剩的庫存。然而，隨著市場的復甦，增建的誘惑力可能會很強。
北京方面還可以通過拆除更多的舊樓，鼓勵翻新現有樓宇而不是建造新樓，來減少過剩的供應。瑞士信貸（Credit Suisse）亞洲經濟主管王一（David Wang）說，這在中國市場上並不奇怪，因為中國住宅的平均預期壽命只有35年左右，比美國短得多。
