了解投資人的想法可能也有所幫助。疫情改變了投資人的風險偏好，大量發放的紓困金創造出一整群穩定的散戶，讓過去幾年出現了許多被吹捧出來的「迷因股」（Meme Stocks）。加密市場，尤其是交易平台FTX的崩潰，就證明人們的投資習慣正在改變。雖然主流科技業並非迷因股，但依然可能受到這波潮流影響，投資者正在趨於保守，轉向風險與報酬都更低的標的，未來也可能進一步緊縮。
科技人才的轉機
還有另一種方式可以解釋科技股的疲態，那就是不同產業的長期消長。基本層面上，COVID-19疫情是科技業的大福音，讓人們需要大量的科技產品與科技服務，這推動了市場轉型，也開拓出更多使用數位服務的時間。但如今疫情趨緩，實體經濟復甦之後，需求可能就會轉向它處。
科技業目前已因此裁員數千人，這個規模雖然對某些公司與某些地方經濟而言相當嚴重，但還不會明顯影響全國經濟。高盛集團最近在一份報告中說，「科技業的裁員……是經濟成長趨緩、金融環境緊縮的不幸副作用。這些環境變動是勞動力市場重新平衡的必要過程，而且目前裁員的範圍很窄，也許無法反映其他產業的勞動力供需狀況。」
最近的升息顯然影響了某些產業，最明顯的就是房地產。標普編列的全美房價指數（Case-Shiller National Home Price Index）顯示，升息與大量的預售屋庫存，讓美國2022年9月起3個月的房價，比2021年同期下跌8.5%。房地產是另一個類似科技股的長期資產，容易受到利率影響。
迄今為止，美國房市的疲態似乎限於特定地區，這也表示目前的市場走向真的跟特定產業有關。西岸城市舊金山、西雅圖、聖地牙哥、波特蘭等地，房市受到嚴重打擊，這些科技業重鎮的房屋長期都供不應求，價格對需求非常敏感，科技勞工遷出之後，房價立刻開始下跌。
樂觀來說，這些高科技人才的能力都很泛用，轉移到其他產業可能反而會提升全國的整體生產力。Revelio Labs最近的分析就這麼認為，它指出這些勞工被裁員之後，大部分都在找新工作，其中一半以上的人獲得更高收入，在經濟降溫的環境下逆勢成長。此外還有12%的人，正因為找到新工作而在搬家，使不同地區之間的人才分布更為平均。最後，雖然科技業裁了一大批人，但徵才的數量依然明顯高於疫情爆發前。
這部分需要注意的是，科技業並非一成不變。次領域如資安和機器人轉向應用於傳統的製造業與服務業等模式，而非社群媒體，反而可能會因此蓬勃發展。通膨的整體環境，讓生產要素能夠更靈活、更有誘因地轉向下一群明日之星。
