林宏民專欄：通膨時代要選價值型股票還是成長型股票？

通貨膨漲和利率上升對市場的影響如何？相應的投資對策怎麼擬訂？這是目前投資人最關心的議題。 我們將在持續未來幾週持續討論這個議題。

最近有關價值型股票是否在未來會優於成長股的辯論成了熱門話題，其中三月四日在福布斯（Forbes）雜誌有一篇關於這個問題的文章，由投資經理人亨利克森（Jeff Henriksen）寫的〈價值股大翻轉〉（“The Great Value Rotation: “A Revival In The Performance Of Value Stocks Masks An Evolution In The Storied Investment Strategy”，這篇文章有助於大家瞭解價值股相對於成長股的投資績效的主因，並提供大家在選股或配置股票基金時決策的參考。

1990年以後網路股盛行的十年間，價值股績效開始後於成長股，並從2007年開始，價值型股票的績效就一直長期落後於成長股。從2020年年底，價值股開始有起色。