我們想讓你知道：SPAC風潮近來吹到亞洲，台灣的獨角獸GOGORO準備循此制度赴美掛牌，更引發廣大注意。作者強調，台灣推出的「創新板」以及「戰略新板」，就是為吸引相關新創企業而設置。
我們QIC與證交所共同舉辦的第十屆Taiwan CEO week活動將於9/27至10/15盛大展開，本次除了46家上市櫃公司之外，我們另外也邀請了8家未上市的新創軟體公司(包括Gogolook、玩美移動、奧義智慧、凱鈿、愛卡拉、上峰科技、Pinkoi、KKday)來參與盛會。如同以往，這項台灣最大的外資投資人活動平台，預計將有超過兩百位國際投資人參與。台灣軟體業者首次系統性的露面，是這次活動最大的亮點，由投資人報名的狀況中，我們發現這些新創軟體公司的「吸睛力」不僅不遜於大公司，有興趣的投資人數量更勝以往，這也讓我們更加確定，台灣新創軟體業已經站在一個對的風口上，蓄勢待發準備起飛。
先前我們曾提到，矽谷創投天王Peter Thiel認為，資本市場的力量對新創產業十分重要，能讓這些產業的小勝利可以逐漸滾成一個大勝利。而對新創公司來說，要累積每一個小勝利已是重重關卡，然而到了後期要上市時又是一大考驗。過去我們看到有許多的新創公司因為種種因素(如財務表現、法令規範等)，致使其接軌資本市場的腳步延遲，然而近幾年隨其公開募資需求日益殷切，我們也陸續看到越來越多地區正著手研擬更友善的政策，以扶持新創企業接軌資本市場，現在這股風氣也逐漸蔓延到亞洲市場。
SPAC不僅在美國正夯，更逐漸蔓延到亞洲市場
近期市場熱議的新創公開募資案例，莫過於Gogoro預計以特殊目的性收購公司(Special Purpose Acquisition Company；SPAC)方式赴美掛牌。SPAC是透過一空殼公司公開發行募集資金，並收購有前景的未上市公司，讓其能夠快速的借殼上市。2020年開始，美國掀起了一股SPAC上市風潮，根據調研機構SPAC Research的統計，2020年美國SPAC初次上市所募集的金額達到了834億美元（約為2019年的6倍）上市家數共248家(約為2019年的5倍)，而2021年至今，SPAC所募集的金額已達到了1,262億，數量達437例，金額與數量皆已遠超過2019年全年的水準。
近期SPAC的熱潮也漸漸蔓延到亞洲地區，韓國、馬來西亞都已經允許SPAC在當地上市外，新加坡證交所在今年9月初發布了SPAC的上市框架，並開始評估適合該上市框架的標的；港交所則正針對SPAC上市制度諮詢市場意見，這也顯示出亞洲資本市場漸漸對這些新創公司敞開雙臂。根據S&P Global Market Intelligence 資料庫的數據，目前有多達17家總部在亞洲、總資金共約35億美元的SPAC仍在尋找併購標的，其中也包含了Peter Thiel 與李嘉誠之子李澤楷（Richard Li）共同創立的 Bridgetown Holdings。
台灣透過創新板與戰略新板 協助新創公司接軌資本市場
在台灣市場，過去針對有融資需求的新創公司設有「創櫃板」，透過公設聯合輔導機制以協助新創公司能快速建置好會計及內控制度，為未來公開發行提前做準備，並在輔導評估後准許其進行籌資，讓非公開發行公司也擁有公開募資的管道。然而，對於新創公司來說，要公開發行仍要符合一定年限、獲利狀況等等要求，並遵循著興櫃、上櫃、上市的過程，仍是一條漫漫長路。另外，透過創櫃板上掛牌的公司並非公開發行公司，即使能夠公開募資，股票仍無法進行次級市場交易。
2021年7月證交所、櫃買中心分別針對新創公司募資推出了「創新板」與「戰略新板」，讓新創企業可透過簡易公開發行程序，縮短對接資本市場的前置時間及掛牌成本，也讓新創產業在募資時擁有更多的選擇及彈性，同時掛牌的股票擁有次級市場交易功能，並採自動撮合成交機制，讓價格能更即時反應公司估值。雖然目前「創新板」與「戰略新板」仍僅開放給專業投資人(如機構投資人、創投、具特定資格的自然人)，然而我們認為隨著制度的進展以及越來越多的案例陸續湧現下，未來新創產業在對接資本市場的道路將可望越來越寬廣。
相比傳統上市路徑，無論是海外SPAC的上市風潮，抑或近期台灣「創新板」與「戰略新板」的推出，現在的資本市場環境給予了台灣的軟體業者更多的活水和出口，而這對於台灣軟體業的長期發展而言絕對是個加分。展望未來，無論是國際或台灣市場，我們都非常樂觀看待更多台灣獨角獸的誕生。
作者為QIC寬量國際創辦人李鴻基
責任編輯/周岐原
