美國聯邦準備理事會（Federal Reserve）29日宣布結束量化寬鬆（quantitative easing，QE）政策。聯準會從2012年9月啟動第三輪QE，對市場注入鉅額資金，目的在於壓低利率、鼓勵投資高風險資產，進而刺激資金借貸、支出、投資、成長與就業。至於成效如何，各方看法不一。
這一輪QE剛啟動時的金額是每個月購買400億美元的抵押貸款擔保證券（MBS），2012年12月增加450億美元的長期國債，總額達到850億美元，但是2013年1月之後逐步縮減規模，時至今日完全退場。
美國金融市場對QE結束早在預期之中，而且聯準會重申近期內不會升息，因此29日股市與債市反應溫和，道瓊工業平均指數（DJIA）小跌0.18%，標普500（S&P 500）與納斯達克（NASDAQ）的跌幅也只有0.14%與0.33％；10年期公債殖利率微幅上揚0.041%。
聯準會此舉以及它的最新評估報告，等於是對美國經濟投下信任票。今年第三季美國經濟成長率約3%，遠優於歐元區與日本。在中國成長放緩的態勢下，美國的經濟表現尤其重要。
聯準會決策機制「聯邦公開市場委員會」（FOMC）在兩天會議後發表聲明：「從量化寬鬆政策啟動以來，勞動力市場的展望已大幅好轉……聯準會持續認為，整體經濟得到強有力的支撐，足以在物價穩定的前提下，推進就業最大化。」過去2年多來，美國的通貨膨脹率都低於聯準會的目標值2%。
QE自實施以來褒眨不一，雖然沒有引發嚴重的通貨膨脹，但是對於促進經濟成長與就業的效益也不明顯。贊成者認為，在金融、經濟陷入危機的情況下，必須使用這種非正規貨幣政策，才有可能力挽狂瀾，使經濟走回正軌。反對者則認為，QE會造成流動性泛濫，資產價格上升，無法從實質上促使經濟好轉。
然而未來只要美國經濟成長停滯、失業率攀升、通膨率過低，聯準會還是可能重新啟動QE。2008年金融海嘯爆發，聯準會在當年11月啟動第一輪QE，迄今資產增加了3兆7000億美元（新台幣111兆元），總額來到4兆4500億美元，是QE啟動前的4倍，未來如何逐步消化，將對聯準會形成考驗。
從聯準會實施QE以來，美國經濟確實出現了許多正面的變化，但QE居功多少則言人人殊。GDP增速由2008年第4季最糟糕的-8.9%，恢復至上一季的 4.6%；失業率由2010年初的接近10%，下降至目前的5.9%，9月份新增就業人數24.8萬人；今年美國股市道瓊與標普500也屢創新高。
接下來聯準會將聚焦另一個重要課題：何時開始提高聯邦基金利率（即商業銀行間隔夜拆款利率）？這項短期利率目前近於零（0至0.25%），聯準會29日重申這個水平會繼續維持「一段可觀的時間」。一個關鍵考量因素是就業狀況，美國目前失業率約5.9%，仍然不符合聯準會期望。一般預期，聯準會在明年年中之前不會升息。
＊什麼是量化寬鬆（quantitative easing，QE）？
量化寬鬆一般指中央銀行向私營銀行或其它金融機構購買債券，「新創造」的資金被撥入金融機構在央行的法定儲備賬戶。大量購買債券可以使債券本身價格上漲，殖利益率則反方向移動。因此央行透過購買債券，可以壓低市場利率，降低企業和消費者的借貸成本。
