投資一定會有賠錢時,但下跌幾%就該停損?

2020-10-10 06:50

? 人氣

市場的修正和下跌一定會發生,只不過沒有人知道是什麼時候,我們一定要做好準備,並且坦然接受。(郭晉瑋攝)

市場的修正和下跌一定會發生,只不過沒有人知道是什麼時候,我們一定要做好準備,並且坦然接受。(郭晉瑋攝)

你應該知道的是:人有失手,馬有亂蹄,投資股票自然也免不了看錯的時候,有些人將「下跌幾%就賣出」當成停損的方法之一,但這樣的投資策略是否真的可行?透過這篇文章的一個簡單實驗,讀者或可更加清楚,自己損失多少百分比就該離開市場。

想像一下,假設每年的最後一天,都會有個投資小精靈告訴你明年市場的訊息。但是,這個小精靈不會告訴你個股的漲跌狀況,只會透露市場在隔年中最多下跌多少百分比。

★一手掌握熱門話題

好的,那麼現在的問題是:

你願意在隔年多少下跌百分比的狀況,並在最慘烈的下跌時刻,將股票換成債券?

這個行為相當於「下跌幾%就把股票換債券」的停損動作。

在你回答這個問題以前,我們提供一些額外的訊息協助參考。

以美股市場為例,從1950年以來,S&P500年內的平均最大跌幅是13.5%,中位數則是10.6%。

(圖片來源/小資YP投資理財筆記)
(圖片來源/小資YP投資理財筆記)

面對如此不同的跌幅,你會選擇多少避免下跌呢?

如果是個極度保守的投資人,那你可能5%的最大下跌就會受不了。

那我們來看看從1950年,下跌超過5%就把股票換成債券的績效,以及buy and hold的比較圖。

(圖片來源/小資YP投資理財筆記)
(圖片來源/小資YP投資理財筆記)

績效是輸給Buy and hold的,而且幾乎差了10倍!

之所以輸得這麼慘烈,是因為你常常把股票換成債券。

我們可以從下圖看到綠色背景的地方,也就是你避免下跌,把股票換成債券的時間。

除了其中的6年,其他相當於91%的時間都是握有債券。

(圖片來源/小資YP投資理財筆記)
(圖片來源/小資YP投資理財筆記)

會造成這樣的結果,不外乎因為我們的策略過於保守。

如果我們試著把避免下跌的狀況增加呢?

◎避免下跌的方法在超過10%跌幅時,才會優於買入持有(buy and hold)

◎避免超過15%的跌幅,是完全優於買入持有

避開下跌較大的跌幅,績效會比較好?

然而,一旦我們將跌幅增加到15%以上(例如30%、40%),持有股票時間會越多,但是績效卻沒有比較好,為什麼呢?

通常較大的年內跌幅,會帶來較差的報酬。

(圖片來源/小資YP投資理財筆記)
(圖片來源/小資YP投資理財筆記)

因此,我們必須試著接受一定程度以內的下跌(5%~15%)

上圖釋出一個更重要的資訊:在年內下跌10%以內的年份,帶來的績效都是正的。

就是這個數字!就是這個10%下跌百分比。

好不容易找到這個明確的數字,只要投資小精靈告訴我們明年的最大跌幅小於這個數字,我們就可以在適當時機轉換股票至債券,獲得低風險、高報酬的投資,實在太棒了!

不幸的是,我們沒有神奇小精靈……

既然小精靈不存在這個世界上,那麼我們還能運用什麼方法?

廣泛的分散式投資!

這個道理在我們以前的文章一再強調,但下面這張圖和之前不同的是,此為債券與年內下跌幅度的關係圖。

(圖片來源/小資YP投資理財筆記)
(圖片來源/小資YP投資理財筆記)

◎年內下跌越多,債券的報酬越高

◎這種略為正向關係,使得下跌來臨時,市場更容易出現波動

市場的修正和下跌一定會發生,只不過沒有人知道是什麼時候,我們一定要做好準備,並且坦然接受。

甚至,更應該期待它的到來才是。


本文授權轉載自小資YP投資理財筆記,未經同意不得轉載。

責任編輯/林彥呈

◎加入《下班經濟學》粉絲團,給你更多財經資訊 

◎訂閱《下班經濟學》YouTube頻道,精彩節目不錯過 

關鍵字:
風傳媒歡迎各界分享發聲,來稿請寄至 opinion@storm.mg

本週最多人贊助文章