不預測市場走勢
巴菲特強調的另一個教訓是市場的情緒波動可能是隨機的，因此也往往不可預測。預測短期將發生什麼事無疑太難了，因此在做投資決定時，他不考慮自己對股市、利率、匯率、商品價格和國內生產毛額（GDP）等總體變數的看法。
在信中他不時批評基於短期預測買賣股票的人。他喜歡引用葛拉漢這句話：「投機並不犯法，也非不道德，但也沒有很厚的油水。」
拜巴菲特的洞見所賜，我們學會避免因為輕信那些「專家」的意見而經常調整投資組合，一次又一次地受猜測影響，以致於本來可以得到的不錯報酬，被稅負、佣金和各種隨機情況吃掉了。巴菲特指出，預測所揭露的往往主要是預測者的情況，而非未來將發生什麼事。
這種觀點自然衍生出接下來的忠告：你應該容許自己欣然接受「我毫無頭緒」的思考方式。如此一來，你就能避免浪費寶貴的時間和精力，得以站在企業主或潛在企業主的有利位置，致力評估你或許能理解並覺得誘人的公司。誰會因為認為聯準會明年升息機率至少65％，就出售一個農場呢？
此外，任何宣稱能清楚預見未來的人都很可疑，這裡要再次提醒：不能把思考「外包」出去，這件事必須自己做。
收費的顧問無論有意還是無意，很可能只會建議你做一些對他們有利的事，這是人性。巴菲特在合夥事業時期和隨後數十年取得驚人的成就，很大程度在於他從不假裝自己了解那些不可知或未知的事。他鼓勵投資人欣然抱持類似的不可知態度，獨立思考。
作者/傑瑞米‧米勒
本文摘自《巴菲特的投資原則：股神唯一授權，寫給合夥人的備忘錄（增訂版）》
責任編輯/任婉鵑
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