告別2Q 前一週，多市場是否反轉依舊混沌不明，油價應為關鍵
再過7個交易日後，市場即將告別2Q進入3Q，而值此之際，全球多市場仍然詭譎多變，昨美股連2日下滑，然猶屬高檔，美元指數再度由升轉跌，打底過程似不順遂，美10年債殖利率亦大致停留波段低點，未有明顯反彈跡象，各市場是否為3Q鋪陳反轉趨勢依舊渾沌不明。基本上，或因近期國際油價連續重挫，昨已確定進入熊市，促市場對於通膨後市擔憂再起，攪亂各主要央行原本偏鷹派的想法，此前ECB、BOJ總裁雙雙暗示現階段討論退出策略言之過早，今CBC亦或跟進按兵不動，而PBoC值半年末似也對偏緊貨幣政策稍有轉圜，另堅定縮表政策的Fed，近來亦有官員建議先暫停升息，均添加對經濟前景信心程度下滑的氣氛，惟事實上目前各國基本面持續改善，應是油價擾亂一池春水，若油國設法應付再祭出對策，不排除油價再度趨穩向上，利美元指數、美債殖利率於下半年仍有反轉可能，而美股修正後長線趨升方向仍未改變。
油價陷入技術性熊市，惟夏季用油需求湧現，40美元/桶價位暫獲撐
昨伊朗稱OPEC正考慮加大減產力道，推升WTI一度走高，但部份成員回應除非伊朗加入減產行列，終場WTI仍收低1.62%至42.53美元/桶。綜觀油價在2月底到達波段高點後已累積下跌20%、陷入技術性熊市，回吐OPEC和其他產油國最初達成減產協議後的漲幅。展望後續，除了短線超跌將迎來技術面反彈，接著也將進入夏季用油高峰，可從EIA公布截至6/16當週美國原油庫存減少250萬桶看出，因此預估油價在40美元/桶的整數關卡應能有支撐，中長線則在35-55美元/桶區間做大幅度的盤整。
Fed官員Harker主張暫停升息、9月縮表，美5月成屋銷售保持韌性
昨Philadelphia Fed總裁Harker(voting)表示，暫停下一次升息是謹慎做法，年內或開始進行縮表，並先看一下市場反應，而9月是可能啟動的時機。另美5月成屋銷售意外增長、達10年來第3高月銷量水準562萬戶，加上房屋庫存年率連續第24個月下滑、失業率降至16年低位、房價中值揚升至紀錄高位25.28萬美元，反映房屋市場仍保持韌性、支撐美經濟向好、或給予Fed維持逐步縮緊貨幣政策部分理由。
BOE又一官員釋出鷹派訊息，增添未來政策走向的不確定性
於上週會議支持按兵不動、立場偏鴿的BOE首席經濟學家Haldane昨一改前言，稱或支持今年下半年去除部分刺激措施，因英國經濟增長保持韌性，目前通膨預期的下行偏離已除，過快緊縮的風險下降，故有理由考慮今年晚些時候升息，立場與總裁Carney相去甚遠，雖此前曾提及偏鴿派經濟學家Tenreyro將取代上次會議中投票支持升息的票委Forbes，但若再加入Haldane一票，則支持及反對升息的票數或仍持平在3：5，未來需留意此前引咎辭職的副行長Hogg的繼任者，以為BOE整體立場做更好定調
據傳債券北向通最快7/3啟動，PBoC新中間價定價機制引導匯市作用有限
PBoC發佈債券通管理暫行辦法，刪除了徵求意見稿中「北向通沒有投資額度限制」的條款，但尚未給出新的額度規範，有消息稱北向通交易最快可能於7/3啟動，此將加速引導國外投資人進入中國債市。另匯市方面，PBoC於5/26調整中間價定價機制似為提振匯價，惟近日即期匯價與中間價走勢漸出現偏離，顯現中間價難再發揮過去引導市場的高效用，或促使官方在後續必要時仍將以直接干預的作法拉抬匯價
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