「你應該知道的是：許多主要經濟調研機構再度調降2020、2021兩年的全球經濟成長預期，甚至認為2021年就有可能發生經濟衰退，對於各類資產的預期報酬率表現，看法多數偏向謹慎保守。」
這陣子你跟著咪咪上課，已經很少注意明星八卦與政治口水，開始留意經濟相關議題，你很好奇如何判斷景氣狀況，以及如何利用這些訊息來做投資。今天晚上，你向咪咪提出心中的疑問。咪咪看起來很開心，貓嘴咧得很開：「我們今天就來談景氣循環吧！」
「景氣循環是指國家總體性經濟活動的波動，它是指經濟運行中週期性出現的經濟擴張與經濟緊縮交替循環的一種現象。一般在經濟學上的分期有二階段分期，以及四階段分期。」
咪咪很快地在牆壁上秀出一張圖：
「二階段分期認為一個景氣循環週期包含一個擴張期及一個收縮期；擴張期指的是景氣谷底到景氣高峰；收縮期指的是景氣高峰到景氣谷底。實務上，擴張期及收縮期個別應持續至少5個月，整個循環至少需要15個月。這一連串的波動會週而復始但不定期的發生，其持續期間由一年以上到十年不等。」
「四階段分期則認為經濟週期分成擴張期、衰退期、蕭條期與復甦期4個階段。其中繁榮期與蕭條期是兩個主要階段，衰退期與復甦期則為兩個過渡性階段，依過去經驗，景氣復甦＋景氣擴張的時間，遠長於衰退與蕭條期間，各階段都有明顯之經濟特徵可以辨識，但不代表每種跡象都會一起出現。不同的國家在同一時間點也會處在不同的經濟階段。」
咪咪進一步說明：「不過，由於一般定義經濟衰退為連續兩季負成長，蕭條則是經濟負成長10%以上，而且嚴格來說，每個國家的定義並不一致。我們可以看到近期對於景氣循環，有更通俗的分法為：擴張、降溫、衰退（蕭條）、復甦等四個階段，這種區分方式，更易於用來做為投資配置的解釋，每一個階段都會有比較適合配置的投資標的。投資人可以視經濟情勢，藉由轉換不同種類之標的與投資比例調整，來達到長期投資目標。」
「各個期間的明顯特徵是什麼呢？又可以做什麼投資？」
咪咪輕輕揮一下教學棒，牆上出現了一個表格：
作者/安柏姐
本文摘自《債券其實比股票賺更多！：1200億操盤手專為初學者寫的債券投資入門書》
責任編輯/任婉鵑
◎ 加入《下班經濟學》粉絲團，給你更多財經資訊
◎訂閱《下班經濟學》YouTube頻道，精彩節目不錯過
