舉債近400億標5G頻譜　遠傳拖累遠東新　雙雙遭中華信評降評

5G行動寬頻頻譜競標，16日終於落幕，總標金達到1380億8100萬元，不僅創下全球5G頻譜最高價，實際標金也比行政院編列的頻譜拍賣收入440億元，足足高出近千億元，國庫的荷包滿滿，電信業者未來的營運前景，卻轉趨黯淡。中華信評21日公布信用評等報告，以406億元標到3.5GHz頻段80MHz的遠傳電信，因為未來短期內舉債金額恐將大幅增加近400億元，中華信評因此將遠傳信用評等調降1級，從「twAA-」調降至「twA+」。

中華信評指出，遠傳之評等係以母公司遠東新世紀的集團信用結構評估結果，向上加1個級距為上限，由於5G頻譜的標金成本大幅上揚，將會導致遠東新世紀集團的財務槓桿比明顯升高，中華信評因此同步調降遠傳與遠東新的評等。中華信評預估，遠傳借款對EBITDA比，由2019年時約1.2倍持續升高至約2.5倍的水準。

中華信評預期：遠東新未來2年借款水準將居高不下

中華信評同時預期，遠東新世紀未來2年的借款水準將居高不下，其借款對EBITDA比，將由去年底時的4.5倍，升高至5.3倍至5.7倍間。

中華信評認為，遠傳電信對遠東集團而言係屬具「隔離性」與「策略重要性」等級的子公司，該公司無論在財務績效、未來資金調度以及企業組織等方面，均屬與集團營運高度獨立且分離的事業機構。

不過，5G頻譜執照以及網路基礎設施的投資需求，將促使遠傳電信2020年與2021年的借款水準，由2019年9月時的370億元，大幅增加至700億元至750億元間。在5G服務推出的初期，消費者自4G轉換的比率可能較低，因此這些重大投資不太可能在未來2年期間為遠傳電信的EBITDA帶來顯著的增長。 （相關報導： 美中科技冷戰，讓德國傷透腦筋！梅克爾召開黨內協商，決定是否使用華為5G ｜ 更多文章 ）

中華信評認為，以4G與5G方案間的價格差距可能相當顯著等情況來看，預料消費者市場在轉換至5G服務方面所需的時間可能會比過去4G轉換的時間長。另外，在諸如與物聯網（IoT）及產業應用相關之新用途方面的各項業務所能創造的新增營收機會，也將需要時間進行開發。