而10/1人民幣納入SDR引發市場熱議，9/27 PBoC指出近期一些國際金融組織、境外央行等境外央行類機構和金融機構增加境內人民幣債券資產的配置，外匯交易中心亦發文稱境外機構投資者要根據新的SDR籃子調整資產配置、一些境外央行將增持人民幣作為儲備資產、中國利率水平明顯優於發達經濟體、金融改革持續推進、中國債市有望加入全球主要債券指數等因素有助於吸引國際資本配置境內債券資產，持續帶動長期資本流入，促人民幣匯率保持穩定。不過，從全球外匯儲備的實際情況來看，各央行對外匯儲備的一籃子貨幣配置並未完全跟隨SDR權重，此外，目前人民幣貶值預期仍旺盛，境外投資者購買人民幣債券的同時會利用CCS(換匯換利交易)來對沖匯率風險，而當前對沖人民幣匯率的成本過高，CNH 3年期CCS利率較3年期國債殖利率高出近70個基點(圖4)，意味著國債收益率尚不足以抵銷對沖成本，此將降低境外投資者購買人民幣債券資產的誘因，推測初期增持人民幣計價資產的速度與幅度恐仍相對緩慢。另一方面，中國當局可能於納入SDR後再推匯率市場化改革，促CNY與CNH匯價趨於一致、加大國際化程度，預計官方或允許人民幣重新開啟貶值趨勢，年內CNY估朝6.75邁進。
附註
註1：結構化資產管理計劃是指存在一級份額以上的份額為其他期份額提供一定的風險補償，收益分配不按份額比例計劃，而是由資產管理合約另行約定的資產管理計劃。
註2：槓桿倍數=優先級份額 / 劣後級份額
註3：分級理財產品是指商業銀行按照本金和收益受償順序的不同，將理財產品劃分為不同等級的份額，不同等級份額的收益分配不按份額比例計算，而是由合約另行約定、按照優先與劣後份額安排進行收益分配的理財產品。
註4：萬能保險是兼具保險和儲蓄功能的商品，保費中的一部份用作購買定期險，其餘部份則按照保險公司公告的現行利率、以月複利滾存方式計息存款。
註5：3/18保監會發佈《關於規範中短存續期人身保險產品有關事項的通知》，將「高現價產品」的稱呼修改為「中短存續期產品」，是指實際存續期間不滿5年的產品，其承諾的結算利率一般高於銀行理財產品，過高的負債成本使保險公司過度追求高投資收益率，忽略了保險資金投資的穩健性要求。
