到了2004 年，就爆發出做假帳的醜聞，引起市場一片嘩然。檢調發現，博達科技在葉素菲擔任董座期間，透過虛增營業額、以境外交易套取公司資金、發行不實海外公司債等手法，掏空公司資產63 億元。
在整個假交易及假帳醜聞中，博達為了減少應收帳款金額，將幾十億元的應收帳款「賣」給國外銀行，為了讓銀行願意收買這批應收帳款，博達與銀行協議，在銀行尚未收到應收帳款的錢時，銀行支付這批應收帳款的錢，博達不能動用。
換句話說，搞了半天這個交易有做等於沒做。博達因此在交易帳上虛減應收帳款、虛增現金。我們可以從表6-4 中看出博達2002 年「現金及銀行存款」，再加上「短期投資淨額」合計高達47 億元，可供該公司正常營運超過八個月。但另一方面，我們可看出該公司當年度之長短期借款超過92 億元。
或許一般投資人不了解博達背後的數字遊戲，但隱約還是可從財報上看出端倪。根據博達2002 年財報數字顯示，當年度該公司有92 億元的長短期借款，而手上現金卻高達53 億元。另一方面，眾所皆知，把錢放在銀行生的利息低，但是向銀行借款的利息卻很高。
我們從表6-5 中可以看到，博達因為債台高築，導致2002年利息費用超過四億元，但利息收入卻不到二千萬元；支付高額的利息費用，也是當年度純益僅剩1.5 億元的主因之一。試想在這種情況下，一家公司既然手上有那麼多現金，為何不趕快把負債償還掉，以減少利息支出呢？
十幾年前我還是執業會計師時，有家公司增資二十幾億元，某天公司老闆來找我，他先是抱怨了友所的簽證會計師，希望委託我來簽證。老闆說，辦理的現金增資存放在瑞士，要函證沒問題，還會額外給我一千萬。我並沒有接下此委託，主要在於為什麼辦理增資的錢要放在瑞士？ 還要額外給我報酬？ 果不其然，幾年後該公司就爆發經營危機。
其實，現金高沒有關係，但是，如果一家公司的現金不合理的高，且現金與銀行借款兩者都很高，就是不合理的現象。
作者/張明輝
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