最近內房市場便傳出一些企業要求「全員賣房」,即全部員工都要「背額度」的新聞,有房企要求,普通員工每人至少須售出1套房,管理層視職級而定,分別要求售出2、4、6套,若無法完成目標將面臨裁撤,去年房企龍頭-萬科已在第四季致股東信中高喊:「活下去!」,可見房地產市場膨脹到這個地步,資金回籠稍慢、便會被債務吞噬。
內房債務就像一隻大象坐在房間中,但房中眾人深信「the deal must go on」。雖然內房債務高企,但多年來無論分析員、投資者都覺得「這是中國常態」,內房股雖然出現過佳兆業、佳源,新城控股等不同類型的危機,但最後都逢凶化吉;內房債務有試過重組,但沒有試過公司執笠清盤,因此高息美元債已成為都市傳說。據知,很多財富管理公司的客戶都喜歡買高息內房債,貪其隨隨便便殖利率收益都有7%甚至8%,債務高的內房公司再發債,息率更普遍超過10%!老實說,如果做實業,淨利潤率都是3%至4%,很多有錢人寧願輕輕鬆鬆收息。
《門徒》電影中,飾演毒梟的主角劉德華說:「有供自然有求,不是我逼他們吸毒呀!」大家對發債利率超高,負債也超高的內房企業視為常態;至於警號,如人民幣匯率下跌,輸入性通脹,豬肉價格急升,人行降準救經濟,內房逼員工賣樓,香港主權評級下降,融資角色倒退等等,「這些都是幻覺來的,嚇我不了的」。
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