債券的到期收益率（Yield to Maturity, YTM）常被簡稱為收益率或殖利率，指的是投資人購入該債券，並持續持有到到期日，能賺取的年化報酬率。
債券的到期收益率（YTM）主要由兩個因素決定，其一是市場利率，其二是該債券的違約風險大小。基本上，債券的到期收益率的變動與市場利率是亦步亦趨的。
債券的市場價格與到期收益率呈現反向變動關係，因此，投資人手上債券部位的價值基本上由市場利率來決定。
我們在 12/3 的 Two Money Lovers Podcast 中會分享一篇 WSJ 經典文章：5位頂尖投資者談高美債收益率下如何投資？在《華爾街日報》記者 Nick Timiraos 預測此波升息應已告一段落，而明年聯準會降息已成市場多數人的預測前景下，希望這篇文章能提供聽眾參考，在目前的轉折中該如何調整自己的投資部位。
簡要內容摘要如下：
馬里歐・嘉百利（Mario Gabelli）
有投資 60 年經驗的億萬富翁。（2023年估計身價約美金17億）
結論：雖然美國公債殖利率過高在未來可能拖累股市，但預測未來 30 年美股仍能有年化 8% 到 9% 的報酬率，續抱美股不變。
史蒂夫·艾斯曼（Steve Eisman）
大賣空電影中的真實世界的主人翁
結論：關注建築公司、公用事業、工業和材料公司的股票；避開銀行股和高速增長股。
阿斯瓦斯·達莫達蘭（Aswath Damodaran）
美國 NYU Stern 商學院資產價值評估學者
結論：增持無風險公債，減持非必需消費品（Consumer Discretionary）類股
賽拉·馬利克（Saira Malik）
Nuveen 的首席投資長，管理 1.1 兆美元資產。
結論：續抱股票，投資於農田、林地、新興市場股票和私人信貸等非傳統資產是個好主意。
麥克·吉特林（Mike Gitlin）
Capital Group 總裁與 CEO，管理 2.3 兆美元資產。
結論：不該持有太多閒置現金，建議買入債券，特別是「長天期債券」。
值得一提的是，在這 5 位頂尖投資者對高美債收益率的投資建議中，「債券優於股票」並非一致的結論。我們在 Podcast 將進一步分析背後的原因，並深入探討什麼樣的投資者適合哪些建議。
本文為風傳媒特邀導讀人Two Money Lovers撰寫，現在訂閱：風傳媒VVIP合作推薦專案，除了以全球最低優惠價，暢讀中英日文全版本之華爾街日報，還有優惠好禮大加碼！
